恰逢今天大跌，正好做一下2021年简单的展望。
1月26日，一篇关于央行货币政策委员马骏的讲话广为流传，主要内容就是“货币政策应适度转向”。再加上本周一、周二央行在公开市场操作上，持续净回笼。SHIBOR利率也在爬升。多重现象引发了市场对于货币政策全面转向的预期，所以股市大跌。
但是有意思的是，盘后央行行长易纲马上出来讲话：中国的货币政策将继续支持经济，中国不会过早退出支持政策。
明年的股市大概率没什么问题。
但是这一系列戏份背后，我们可以聊聊今年的股市展望。
我们先回答几个问题：
1、货币政策收紧是利空吗？
这个肯定对股市不友好，但是去年大放水，出口大超预期，经济复苏势头比较确定，本来就不需要向去年那样宽松，紧一点也本来就是在预期之内，怕的是“急转弯”。但是如今政治局会议、易纲行长的表态，我认为目前来看，2021年的货币政策将会保持“不紧不松”。
2、牛市结束了吗？
没有。居民存款搬家的趋势没有结束。
资管新规的期限快到了，理财不能搞预期收益型，要变成净值型，居民不敢轻易配置。房地产也限购，那么钱去哪里?基金爆卖就是证据。
3、牛市终结的信号是什么？
除非出现非常明确的流动性紧缩的信号。
目前来看，这个信号可能是疫苗大规模普及，海外开始紧缩货币政策。