今天大树将通过3个方面来介绍Redfin这家公司。
生意模式:
(1) Real estate services
大家经常用Redfin网站来搜索房屋信息，例如某个区域最近房屋的成交价格，房源，估值等等。Redfin还提供中介服务并且收取佣金(详细佣金比例见下图)。如果redfin的自营中介忙不过来，变会将客户介绍给合作中介；
Redfin主要通过提供中介服务(自营和合作)来赚钱；目前是Redfin营业额的大头。2017年Redfin全年营业额是$370M, 而来自于Real estate services的收入高达$350M。
(2) Properties
Redfin最近几年也开始尝试倒卖房子；即在自由市场上买入房子，并且在短期内将其出售掉。在自身专业优势和海量数据优势的帮助下，Redfin的大部分交易都是赚钱的。
(3) Other revenue
Redfin的其他收入也都于与房地产相关，如Title settlement services, mortgage banking services等。
增长潜力
(1) 扩展“Redfin Now”业务
之前介绍的倒卖房子业务又被称为“Redfin Now”。2018Q2拨给"Redfin Now”的费用只有25M; 在尝试了18个月后，Redfin计划将“Redfin Now”作为一项长期投资。 “Redfin Now”范围会从南加州扩大到其他范围。 为了发展”Redfin Now”业务，Redfin在上个月向市场融资了$247M，
(2) 扩展现有市场
Redfin目前已经覆盖了全美40个州。2017年Redfin占有了美国房屋市场0.67%的份额(Redfin在2017年年报中披露的数据，数据来源于NAR)。根据Redfin2017年年报，其75%收入来自于Boston, Chicago, Los Angeles, Maryland, Orange County, Portland, San Diego, San Francisco, Seattle, and Virginia10个城市。
(3) 不断提升产品质量
Redfin持续改善房源查找、看房、估价、交易办理等环节的体验；在房源上，Redfin对接MLS系统，能做到新房源在5分钟内上线Redfin平台。经纪人每周访问一万多个房源，结合专业经验补充房源信息。随着产品质量的提升，Redfin.com和竞争网站的差距也会逐步拉大。
风险
(1)同行竞争
Zillow集团是Redfin在美国最大的竞争对手；虽然两家网站提供类似的房源查找服务，但在盈利模式上却是大相径庭。Zillow平台的收入主要来自于广告(在财报中被称为“Premier Agent revenue”);Redfin平台的收入主要来自于中介服务佣金(在财报中被称为“Real estate services”)。
此外，由于低佣金模式冲击了传统经纪行业秩序，Redfin往往在新进入城市受到同行排挤。这些因素，都拖累了Redfin的扩张步伐。
(2)美国房屋市场
Redfin的经营情况与美国房地产市场息息相关。
Redfin的大部分收入来自于Boston, Chicago, Los Angeles, Maryland, Orange County, Portland, San Diego, San Francisco, Seattle, and Virginia等城市。这些城市经过几年的发展，房价涨幅已经远远超过工资收入涨幅；高房价可能会降低房屋交易量。Redfin在2018Q2财报，“We're hearing things from our real estate agents that we haven't heard in 3 years about homebuyers stepping back from high prices” 和“There are still plenty of markets where homebuyer demand is strong. But for the first time in years, we are getting reports from managers of some market that homebuyer demand is waning, especially in some of Redfin's largest markets”
美国在2017年进入了一个加息周期，利息的不断上涨持续增长了房屋购买者的经济压力。2013年的时候贷款利率一直维持在2.7%左右，到现在2018年贷款利率已经涨到4.5%左右。