$普利制药(SZ300630)$ 从连续5年的财报看，我判断至少从2019年就开始出现问题了。2018年普利就开始难过，被迫放长账期，导致应收款激增，绝对值从2018年的1.6亿到2022年的9.24亿，从应收占收入比来看，从2018年的25%，到2022年的51%，这绝不是好信号。同时在建工程从3.8亿增加到17个亿，走上了一条大建厂房的不归路，这种情况下范老板不得不持续加杠杆，短期借款从2000万加到6个亿，长期借款从0加到6.89亿，但利息费用总共花了一个亿不到，利率应该很低，范老板借钱能力超牛。这4、5年的财报状况，就算没有造假，其实危险的信号早就明明白白告诉市场了，所以说造假也不必感到意外。