$恒生指数(HKHSI)$ 从年内低点反弹接近25%，风险也悄然而至。$腾讯控股(00700)$ 15%不到的ROE，却获得了27倍的估值，$小米集团-W(01810)$ 11.36%的ROE，获得了22倍pe的估值。（且小米前几年盈利能力更差）当一个股票的市盈率超过roe两倍的时候，肯定不算便宜，甚至严重的进入了高估区间。这是无论如何都不得不承认的事实。
为什么判断港股进入了高估区间？巴菲特说股票的价值本质上是未来现金流的折现。我们只用目前现金流折现来看，周期股（银行，石油，钢铁）股息率（分红+回购）/总市值= 5%左右，和美股周期股有差距。而非周期股，农夫山泉，海底捞，香港交易所现金流折现比例只有3%不到，有的甚至2%不到。
虽然不愿意去面对，但是不得不说，从任何一个角度看，港股相对于美股都进入了严重高估的区间。
在这个时候保留一份清醒，也许比狂热要更好！