以下几个理论将a股目前的泡沫水平表现的淋漓尽致。首先，AH溢价，平均接近一倍。也就是说同股同权，同股同利，A股比H股贵100%，这在全球都是罕见的，因为美股也有在其他国家股市的adr，也就是存托凭证。纵然美股的流动性比其他的高，但也没有给出流动性溢价。
充分说明A股高估是历史特别。独一份的高。 第二条理由，我已经在之前的帖子里面反复说过多次，就是8%的净资产收益率是支撑不住中位数48倍PE的a股。股票的最终定价权掌握在产业资本手中，这种变态高估的市场，泡沫总要破灭，总有玩不下去的时候。 第三个理由是，IPO，解禁股，定向增发毫无节制，一年接近10万亿，还有高管减持，现在大家被房地产暴跌困住了手脚，而市场还是在毫无节制的疯狂供给。这种情况二是持续不长久的流动性溢价最后将会消失，回归港股的正常估值。 第四，美股虽然通过不断的回购和分红，缩减了净资产。提高了进展收益率，但这种泡沫也是巨大的，纳斯达克指数超过40倍的估值。道琼斯指数超过25倍，都是最近20年来的新高，但外部环境一旦出现逆转a股的谎言必定被戳穿，泡沫终将破碎。 总的来说，最根本的原因还是a股是全球最高估的市场。这是必然不可持续的。大家要认清这个现实，至于指数到什么点位，是两千点还是2400点都不是很重要，关键是绝大多数股票最终都会归零。都将走向价值毁灭。$上证指数(SH000001)$ $贵州茅台(SH600519)$ $兴业银行(SH601166)$