今夜$贵州茅台(SH600519)$ 发布2023年报预告，仅仅增长17.2%，四季度增速接近个位数，这还是提价的前提下。这是一个重要的信号，房地产市场的崩溃已经使得高档消费品进入疯狂通缩。白酒库存高企，股王神话结束。在之前我曾经发过一篇文章。详细的叙述了a股的估值是有多么的变态。仅仅依靠8%的ROE，支撑47pe中位数的A股。而$创业板指(SZ399006)$ 扣除宁德时代，爱尔眼科等，平均ROE也差不多9%，支撑中位数60左右的PE。科创板更是变态，8%ROE支撑75-80的中位数PE。真可谓是高处不胜寒，会当凌绝顶。记住我的一句话。未来95%以上的A股会重复港美股的道路。长远来看，必定是下跌的！ $兴业银行(SH601166)$ 当然我相信未来a股的市值还是会不断成长的，但这些成长和散户没有关系。总市值增长主要依靠的是IPO发行，定向增发，配股，可转债，股权激励。这些东西普通人感受不到。
至于为什么看空美股，道理也很简单，就是因为美股的估值太高。美股这些年不断的通过回购注销降低净资产，以至于很多如麦当劳这样的公司净资产都是负数，从而大大提高了净资产收益率。但这种ROE是具有失真性的。即使这种净资产收益率是真实的，目前纳斯达克40+的pe，道琼斯指数25+的pe也超越人类想象。美股的崩溃也许只是时间问题。和a股一样，当然问题比a股要小一些，并不代表会永远涨下去。 相对来说，港股是一个较为低估的投资市场。有的人会问，美股和a股都崩盘了，港股不会跌吗？我相信会的，所以也不能轻易满仓。
这是目前的仓位，大约60%，港股大概会随着美股的最后一跌以一种令人意想不到的方式见底，但也有可能14591点就是恒生指数的底部。这个谁也猜不到！未来的市场就是这样，绝大多数的股票都是下跌的，只有少数股票是上涨的。全面牛市再也不会来了。