新能源行业未来长期将保持中高速增长，对萤石的需求及供需格局的影响逐渐提升，当前至2035年前后将是萤石行业发展的最佳红利期，也是金石资源市占率快速提升、逐步获取全球萤石定价权的最佳时期。
1、这段时期是新能源需求放量和需求高增的黄金时期。
过去几年新能源需求虽然增速高，但基数较低，如2022年新能源对萤石需求约60万吨，全年萤石表观消费量570万吨，新能源需求占比不足10%，若扣除110万吨的冶金级萤石，需求占比约12.5%，对供需格局影响较小。所以过去几年萤石价格的主导权主要在制冷剂需求，但这一局面自2023年开始已经发生改变。
从下图可以看出，2018年~2022年期间，制冷剂产量与AHF产量波动高度一致，但2023年制冷剂需求同比个位数下滑，而氟化氢产量同比接近20%的增长，其中主要原因为新能源需求放量，占比提升，影响凸显。
根据研报2023年新能源需求接近100万吨，萤石表观消费量630万吨，酸级萤石精粉估算为520万吨，新能源需求占比约19.2%，已经超过制冷剂需求的一半，同时贡献了绝大部分需求增量，也就是说，自2023年开始新能源行业取代制冷剂行业，夺走了萤石的定价权。
再结合近几年国内萤石产量数据来看，2021~2023年萤石产量几乎没有增长，氟化氢需求增长29%，缺口在进口量的填补下维持供需紧平衡，萤石价格连续三年走高，过去三年萤石价格逐年抬升的驱动因素主要为需求因素。
未来新能源的空间和增速如何呢，根据彭博新能源财经《2024年新能源市场长期展望报告》，为了在2050年实现净零排放（“净零”这个概念来源于《巴黎协定》提出的2℃温控目标，并力求将升温控制在1.5℃以内。要求全球尽快实现温室气体排放达峰，本世纪下半叶实现全球温室气体净零排放，以降低气候变化带来的风险与影响。），需要依赖清洁能源技术的快速推广，特别是到2030年全球可再生能源装机容量增至三倍，新能源汽车的快速普及促使到2034年在全球范围内全面淘汰燃油车销售，以及在2030年之前碳捕集技术、储能和核能大规模推广。
2023年全球电动汽车销量为1410万辆，渗透率约16%，若2034年全部淘汰燃油车，具备6倍空间。
再看光伏，下图为彭博新能源财经模拟的可再生能源替代进程，到2050年可再生能源发电量占比81%，光伏发电占比约30%，从图中可以看出，当前至2035年左右为光伏发电增长最快速的阶段，大约具备10倍增长空间。另外风电未来占比达到40%，具备大量的储能配置需求，新能源的需求空间远不止10倍。
因此，从当前至2035年前后将会是新能源需求增量和增速俱佳的黄金时期。
2、这段时期的制冷剂需求中速增长（年化10%~13%）。
制冷剂需求量长期大约具备4%左右的稳定增长，同时考虑到萤石单耗更高的四代制冷剂逐步对三代进行替换，两方面的增量叠加，未来十年制冷剂对萤石的需求为当前的3倍左右，复合增速约为10%~13%。（未来萤石需求之三足鼎立
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3、金石资源市占率快速提升，逐步获取全球萤石定价权。
在这里回顾一下之前的一篇帖子，推演一下公司萤石资源扩张的进程：
1）未来2年，包钢选化一体项目达产，萤石产能由50万吨扩充至130万吨。
2）未来3～5年，蒙古国萤石产能达50万吨，公司萤石产能扩充至180万吨，全球市占率约16%。
3）未来5~10年，包钢选化一体项目扩产至150万吨，公司萤石产能扩充至250万吨。
4）未来10年，开发蒙古其他区域优质莹石资源，产能扩张至100万吨规模，公司萤石产能扩充至300万吨。
5）未来10年，立足蒙古，布局全球，南非或南美地区获取萤石资源100万吨级别，公司萤石产能扩充至400万吨。
6）未来可布局云贵川以及湖南等地的伴生矿开发，同时可通过获取新的萤石矿山或自有矿山内部挖潜提高产能，这两方面保守新增50万吨产能。
未来10年萤石产能扩充至450万吨，全球需求约1800万吨，市占率25%，产能复合增速13%，这个增速和市占率是非常保守的。
在全球碳中和目标下，新能源发展给萤石行业带来巨大的需求空间，同时由于行业具备天然的门槛，几乎不可能出现像光伏、锂电等行业那种无序竞争、产能过剩以至于全行业亏损的局面，这无疑是极度内卷的中国产业环境下的一片净土，金石资源就是这片土地中的优势物种，既能享受新能源发展带来的广阔的需求空间，同时又能避免内卷式的无序竞争，这或许也是公司估值长期居高不下的行业因素。