景津装备也是一个值得关注的公司。

优势：

1.行业地位：公司是国内压滤机龙头企业，深耕过滤设备行业30余年，国内市占率超40%。公司已成为专业成套过滤装备制造商，中国制造业单项冠军示范企业，压滤机国家标准主起草人，连续20年世界压滤机产销量第一。

2.财务数据：2017-2022年公司营业收入CAGR超过20%，归母净利润CAGR超过32%，公司销售毛利率稳定在30%左右的同时，净利率水平从9.32%提升至14.68%；ROE（加权）从12.12%提升至22.79%。公司财务费用2018年以来持续为负，说明公司基本没有负债。

3.上游行业竞争充分，原材料供给充足：钢材、聚丙烯都是常见的工业材料。

劣势：

1.行业天花板：压滤机行业容量比较小，2020年压滤机行业产值为82.7亿元，同比增长14.0%。预计目前规模在百亿元左右。第二名为兴源环境占比5%，其他基本叫不上名字了。因此公司是否增长，取决于行业是否会增长。

2.下游影响：公司下游包括环保、矿物及加工、化工、新能源等，整体经济下行也影响了公司，前三季度收入、利润同比增速一直在下滑，更不用说现金流回款非常差，前三季度经营性净现金流只有0.99亿，22年同期有8亿多。

总结：尽管公司估值已经跌到低位，但还需进一步观察业绩何时企稳，下游需求及回款何时恢复。$景津装备(SH603279)$