货币周期分析:跟踪指标7天质押式回购利率R007
R007自2021年1月至今整体呈震荡下行的趋势,5月有阶段性回升,6月重回下行轨道中,目前整体运行在宽货币政策中。
信用周期分析:2021年4月-6月 M2同比增速在上行,2021年5-6融资规模存量同比增速维持在11%,结合7月9日央行宣布全面降准0.5%,除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点,降准释放长期资金约1万亿元,目前处于宽货币周期中。
综合货币周期与信用周期的判断,现阶段是处于宽货币与宽信用相结合的经济复苏周期中,因此配置股票仍为优选,其中在经济复苏中,以具备业绩弹性的周期股、可选消费(白酒、汽车、家电)为相对优先配置板块。
(声明:以上分析仅供交流讨论,并不构成投资建议)