我到四十岁也没有爱喝白酒，对这种缺乏理性分析的主观评价我是不看的……白酒我之前在很多文章中讲过，之前的主要问题是估值过高，虽然很多白酒股经历了大幅下跌，但目前看估值仍然偏高，需要时间消化，这种消化未必是大幅下跌，也可能是长期横向震荡，总之需要消化……即使其估值再过几年，回归到合理位置，其未来的投资价值也存疑，这里面有两方面的力量，一是消费升级的正向影响，消费升级未来大概率还会继续；另一个是随着老龄化的到来，白酒消费人群减少的负向影响，且这一趋势将加速。之前的十年，第一种力量占据优势，抵消了第二种力量，或者说三线以下白酒企业承担了负向影响；那么未来十年哪种力量占据上风呢？我倾向于两种力量的平衡，这种平衡会带来业绩增长的迟缓，甚至停滞不前……当然，这种产业里面的八大名酒级企业在可预见的未来不会消失，如果未来估值足够低，作为高股息长寿品种可能会有一定配置价值，但起码不是现在……