从东方雨虹,长春高新看A股困局

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我认为这个周最炸裂的事情肯定是长春高新东方雨虹的减持。

第一,股价暴跌,董秘怒吼

长春高新

东方雨虹

显然,董秘都已经怒吼了

长春高新从高点股价跌了将近77%,从2100亿跌到500亿,蒸发1600亿。

东方雨虹从高点跌了将近73%,市值从最高1666亿跌到457亿,蒸发了1200多亿。

第二,大股东低位减持

但是在董秘发表言论怒吼后,竟然上市公司都有了类似减持的动作,先是长春高新金磊离婚,疑似绕道减持(此前曾减持38亿),后是东方雨虹实控人明确减持2%。

如果说股价高位减持是改善生活,那么股价脚踝斩,董秘直呼低估后,公司关键人物仍旧大额减持,缘何?

难道股份对实控人或灵魂人物而言,是一张纸?

东方雨虹的操作不仅如此,他高位让员工持股,1400人募集14亿,金融机构加一倍杠杆,28亿,均价在56元左右,亏损将近20亿,员工人均亏损140W+。这里面其中8个亿接了董事长的1500万股,均价54(下跌67%),承诺兜底,自己高位减持。之前愤声几乎的张蓓作为高管董秘,一股没有参与。

这次减持属实有趣,说是董事长减持兜底。先不说实控人起码百亿身家,过去减持就有几十亿。就按目前情况来看,最多减持7亿,完全可以通过分红解决(全部分红)董事长能拿到7亿以上。

当然有人会说,公司拿不出33亿,利润都是应收,但是去年公司竟然在北京40亿+拿地。公司到底有没有钱?

第三,看看这些上市表现

长春高新东方雨虹都是曾经大白马的典范,价值和成长投资的典范,但是看看他们给A股带来了什么。

1)长春高新

1996年上市,上市29年,累计融资87.55亿,但是累计分红只有19.37亿。减持没有细算,但是金磊减持就将近40亿。粗算来看,上市29年,从资本市场超过百亿。

2)东方雨虹

2008年上市,上市16年,累计融资118.1亿,累计分红33.6亿,累计减持也超过50亿。上市16年,从资本市场拿出吸血超过150亿。

这些尚且是有业绩的,有成长的公司,仍旧从资本市场不断吸血。他们给股民和资本市场带来了什么?

我确实不能理解,既非卡脖子产业,又过了行业黄金期,在行业下行期大笔融资重复建设和扩产的意义是什么?

显然,不管是生长激素而言还是防水而言,已经度过了成长期,在相关市场发展最好的时候,业绩最好的时候最该回馈股东的时候,仍旧大笔吸血,当行业走入平稳或者下行期,相关公司能给股民好的回馈吗?

第四,理想的股市和现实的股市

1)理想中的股市

上市→融资→扩产→发展→成长→分红(回购等回馈股东)

股民在企业早期借给公司钱,公司长大回馈股东。良性循环。

2)真实的股市

上市→融资→减持(关联交易)→卖公司→退出公司(甚至移民)

公司上市后就获得财富自由,无暇实业发展,专心资本搞钱,钱拿的烫手,考虑移民。

如果不从根本上制止以上情况

一方面,竭泽而渔,融资的义务是给予良好的回报(分红),如果说长期吸血无法输血,那么只能是竭泽而渔。未来优质公司反而拿不到钱。

另一方面,劣币驱逐良币。如果说肆无忌惮的掏空公司或者痴迷套现,上市即财富自由,将让企业家丧失奋斗精神。无人踏实专注实业,致力于经济发展。

希望监管出台真正保护投资者权益的详细政策,对关联交易,内幕交易,财务造假,违规减持等行为加大处罚力度。

让上市公司实控人通过切实的实业发展和竞争力提高,利润提高高分红的方式提高财富,才既能促进资本市场良性发展,更能促进经济高质量发展。

毕竟,有一个良好健康的资本市场,股民比任何人都会更爱和维护自己的祖国。

@@今日话题 $长春高新(SZ000661)$ $东方雨虹(SZ002271)$ $赛力斯(SH601127)$

全部讨论

现实中一个家庭都是夫妻之一必有一个人想着掌控财权,资本市场资金就是战场中的刀枪炮,谁都想抓在自己手里,这是掌控最优势资源(现金和存款)的分配权。看完文章,回头翻看了最近几年积极回购股份的医药行业上市公司健康元,高毅还重仓介入。公司行业不错,2001年上市后年年盈利,这几年公司帐上货币资金就有140多亿元,目前总市值才220多亿,过去乃至未来分红应该不错啊。不查不知道,一查吓一跳,这么好的公司过去20多年分红仅32.75亿元,初上市7000万股融资17.02亿元,2018年配股融资17.16亿元,2022年GDR约7亿元,合计融资约41亿元。这么好的公司,居然也没有回馈股东,更不要说减持了。而公司董秘和大多数投资者心心念念的回购注销股份,其实是为管理层行权和未来增发融资的时候保持总股本相对稳定保驾护航的,这么多年20亿的回购并没有带总股本的减少(相对2018年仅减少7000万股多一点而已)。这也许就是健康元股价长期振荡的密码,在大股东仍把公司巨资紧握手里随时准备去到处投资,而不是实实在在增加股东回报之前,公司股价将继续维持振荡,只要股价到高位坚定离场的,总有机会给你低价买回来。这种公司不是长江电力,贵州茅台、川投能源、中国神华这一类公司,他们的基因完全不一样。$健康元(SH600380)$ $长江电力(SH600900)$ $川投能源(SH600674)$

讲究股东回本才是正道,因为实控人本身是公司最大股东,享有公司最大比例的股份,他们回馈股东,更是回馈自己。$赛力斯(SH601127)$ $长春高新(SZ000661)$ $东方雨虹(SZ002271)$

01-13 08:51

19-23年部分机构重仓股的暴涨暴跌,背后也有东方雨虹董秘这种“优秀”董秘的助推。我也听过多次雨虹的电话会,听之前我心里是有一定结论的,但听的时候还是容易陷进她的逻辑陷阱里。他们是真牛,一坨翔也能理直气壮地说成保健品。听完后我得琢磨半天,才能从中拔出来。市场上不少定力不足的研究员和投资经理想必很容易被忽悠进去。光伏组件也一样,不太懂的人很容易被董秘、卖方忽悠进去。卖方有的是真傻,董秘就都是纯坏了。有的演技一流,满嘴伪逻辑还理直气壮的,情到深处还发发火助兴。

有些好奇,长春高新的那个董秘是有神论者还是无神论者呢?

这篇文章分析的很好。我现在几乎不相信a股里高速发展,分红融资比很低的科技企业。

这公司我很了解,董事长确实没现金了,只能这么办

就这大部分人还看不起高分红股

01-14 09:29

股市中的生态就是如此,90%以上的公司上市就是为了套现。
那么我们投资中需要去识别:哪些公司是“上市→融资→扩产→发展→成长→分红(回购等回馈股东)”,哪些公司是“上市→融资→减持(关联交易)→卖公司→退出公司(甚至移民)”
真正的投资(不论价值投资还在成长股投资,本来是一回事),本来就应该是关注分红,在意回购是注销还是用于所谓的管理层激励。而不是当着韭菜,却为实控人、管理层的减持、关联交易、上市公司体系外培育各种自己的自留地找各种借口,这些借口与其是说为实控人找的,其实是为自己买入一个标的后屁股决定脑袋找的。

01-13 20:28

1)长春高新
1996年上市,上市29年,累计融资87.55亿,但是累计分红只有19.37亿。减持没有细算,但是金磊减持就将近40亿。粗算来看,上市29年,从资本市场拿走超过百亿。
2)东方雨虹
2008年上市,上市16年,累计融资118.1亿,累计分红33.6亿,累计减持也超过50亿。上市16年,从资本市场拿出吸血超过150亿。
这些尚且是有业绩的,有成长的公司,仍旧从资本市场不断吸血。他们给股民和资本市场带来了什么?