LIFSI看多少空间

以下仅为个人思考和行业纪录，不涉及任何投资建议，股市有风险，入市须谨慎。

第一，主业（4-6亿）

1）股权激励

公司股权激励最低4.24亿。

2）券商预测

券商预测5.6亿

3）业绩推测

从周期角度来看，代森锰锌2022年受原材料乙二胺大涨影响盈利承压，目前乙二胺已从4.5万回落至2.3万。公司代森锰锌产能4.5万吨，实际产销~4万吨，消耗二乙胺0.8万吨。受原材料回落影响，预计代森锰锌毛利率修复近10%，据此测算成本回落带来的利润增厚~1亿

传统代森3亿，增厚1亿，到4亿。

其他杀菌剂杀虫剂

给1亿净利润

明年主业5亿净利润

明年主业4-6亿，给10PE，40-60亿。

第二，草铵膦

1）利润法

目前草铵膦15W每吨，随着转基因和环保政策，草铵膦用量有望增加价格增加，公司0.5W吨产能，公司热裂法成本更低毛利更高

保守按现价15*0.5*0.3=2.25亿

保守算2亿以上净利润。

给20PE，40亿市值。

2）对比法

利尔化学1.85万吨产能对应155亿市值。

公司有L-草铵膦技术，同时成本低。按0.5W吨保守给40亿市值

草铵膦给40亿市值。

第三，新能源

1）利润法

不考虑需求爆发( 固态，麒麟，4680，快充等）带来的涨价，目前价格35W，成本22.6W，毛利12.4万，净利润10W

公司2万吨产能对应20亿净利润，给保守10PE，200亿市值

2）对照法

公司新能源产能和永太科技基本类似

永太200亿市值，公司约为200亿

3）一级市场

康鹏主业化工农药净利润1亿出头，募投1万吨LIFSI，募资10亿以上，一级市场给50亿以上估值

公司2W吨，进度更快，团队更好，按一级市场价格给100亿

新能源给100-200亿

第四，合计

主业40-60

草铵膦40

新能源100-200

合计180-300亿，较目前44亿还有很大空间。

第五，其他对比

1）对比其他电解质公司

2）对比其他固态材料炒作公司

公司市值小于东方锆业，每GW价值量是50倍。营收是10倍以上。

公司相对世龙实业，每GW价值量是150倍，营收是近百倍。

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