每一次偏见都有理直气壮的道理。但是其实都违背了常识。
常识就是,
买公司就是买成长,买价值。而不是买市值。大公司都是小公司发展而来。
估值就是安全边际和成长性体现。优秀公司就配得上高估值,但是伟大公司估值也要给安全边际.
公司最大的价值是成长。投资最大的价值也是投资成长。
支撑大市值大龙头的核心逻辑有:
第一,注册制下,小公司越来越多,但是稀缺的大蓝筹很少。
稀缺的从来不是蓝筹,而是优秀的公司,投资本身就是发现优秀的过程。注册制只是加大了工作量。业绩兑现过程就是价值展现过程。
蓝筹中有康美造假股,也有逐步掉队的曾经的黄金资产。一个企业不进步,衰亡是显而易见的。
第二,美股以FAANG为主,都是大市值领涨。
美股的FANNG估值都相对A股便宜很多,且合理。包括FANNG中,奈飞。还有现在的特斯拉之前都是小公司。
且FAANG哪怕一直领涨,他们估值也是合理的。都是20-40PE左右波动。他们的业绩增速和成长对得起涨幅。涨幅对得起公司价值。并没有彻底泡沫化。20-40PE的苹果贵么?
美股市值以FANNG为主,以道琼斯为主,是因为他们利润以这些核心大公司为主,而并没有明显的估值加成。
美股的小而美的公司涨幅不输FAANG,也给了相应的估值。
举例子,服装领域,露露柠檬市值增加幅度远高于NIKE。估值也和NIKE差不多。
包括一些细分领域比如 $普尔(POOL)$ FND Farfetch 等等小而美的公司。
我最近在美股买的SABRE 最近一个月涨幅100%+,仅仅36亿美元。包括HAL等。这些涨幅都远大于FAANG 等等。
华尔街没有新鲜事,A股现在说机构化,消灭散户。美股最新的新闻是,散户化。
其实股市里所有事情都是轮回。万物皆周期,只是时间长短而已。
第三,机构化市场会买蓝筹放弃小市值?
难度14年15年的创业板中小板牛市不是当时机构的作为么?当时放弃蓝筹的是机构,现在放弃小市值的也是机构。
当时16年 拥抱地产的是机构,现在看都不看地产的也是机构。机构从来都是市场的主导。
机构从来都是滑头。
第四,成交量和流动性逻辑。
这个我是赞同的,流动性在A股相对H股都有溢价。流动性溢价30%左右我认为是合理的,但是溢价100%甚至更多,我觉得非常不合理。
第四,存量经济,经济增速放缓,头部效应明显,买龙头能赢得一切,龙头市占率提高。
这个我是极度认同的,但是这次是按照市值划分的,而不是行业竞争格局划分的。
比如定制家居中,欧派家居的估值大于皮阿诺 索菲亚 志邦家居 我是认同的,海康威视大于大华股份 同为股份我也认同,甚至同为不应该买。长线投资来讲,买龙头基本是对的。
但是目前很多细分领域的龙头公司,比如大亚圣象,木地板的估值也被杀的很低,他就是行业龙头,而且市占率和销量是不断提高的,也不断碾压同类。
最后,市场现在疯狂拥抱蓝筹,500亿以下,特别200亿以下。
很多市场空间成长很大,竞争格局很确定,公司业绩成长很确定,但是估值却极低的公司,伴随着业绩出来,一定会得到估值上的修正。
当然小市值不是说炒小炒垃圾,这里面有90%的公司没有被错杀。但是投资本身就是万里挑一的事情。百里挑一说明赔率和概率都非常高了!
我认为A股未来3年甚至更久最大的机会在此。
相当一部分,起码5成以上的蓝筹已经彻底泡沫化,他的成长性完全匹配不了估值,短期没有投资价值。
天齐锂业 贵州茅台 中远海控 隆基股份 京东方A 酒鬼酒 招商银行 广汽集团 伊利股份 中国平安 招商银行 上海机场 杰瑞股份 比亚迪 宁德时代 赣锋锂业
@今日话题
全部讨论
股价等于EPS乘以PE,EPS提升的难度 幅度 是远远高于PE的提升。 稀缺大市值优质公司,注意是优质公司,这几年迎来了双击。 同样优秀的小公司未来一定也是迎来双击的,但要有慧眼。这个比前几年买已经很优秀的还能成长提升估值的优质大公司风险是大多了。当然市场永远是在变化的。在如今基本面都得到充分挖掘的情况下,如果是细分龙头还没涨,我觉得要去找一下 市场在担心什么。如果觉得这些可能担心 都是没理由的 那么下跌就加仓买入 那下次起来就暴富了。如果是责怪市场不理性,只有两种可能1、没钱继续加仓了 2、对标的信心不足。
并不是说蓝筹不好,但是起码一大半现在爆炒的蓝筹成长空间都很小了,未来业绩会呈现周期性,甚至增长缓慢,但是给了极高的估值,这就失去了纠错的能力。但是很多市值500亿以下,特别200亿以下的公司,在细分领域中市场空间极大,竞争格局很确定,他们未来的业绩成长很确定且很快,有成为大公司大蓝筹的基因。这种公司不少,需要市场发觉。
机构这是陪养散户意识,六年前让你抛蓝筹接小市值,现在让你抛小市值接白马龙头,万物皆周期,轮翻割韭菜!
写得很好👍,跟风的多是韭菜,具备独立思考能力的才是市场赢家
非常棒,说出了我的心声。股市不过是轮回罢了,疯狂过后就是一地鸡毛,在合理价格买入行业有未来,公司有前途,快速在增长的公司才是更大利益来源的不二法门,中小盘绩优现在有不少黄金并不为过
招行这种巨无霸也是5年5倍了。。。不比小的成长性差啊。。。而且未来五年翻倍的几率也很大。。。
市场90%的时候就是被风向引导的,最近多少人割了优质中小盘去接盘高位大盘股的。在A股上市本来就很难的,大多数都是细分领域龙头或者有一定竞争力的,虽然很多可能也没长期投资价值,但总会有优质成长性个股的,敢于出海,敢于同世界优秀同行竞争,相比下很多消费公司只能在国内窝里斗,给的估值还远超过可口可乐麦当劳这些全球化企业。