看了分众的业绩预告，看样套牢的很多，没亏损竟然都是利好，那差不多形势的 银行呢？
在我看来这2类公司都是看经济大形势的，经济形势好的时候，业务就好，而且良率就高，经济形势不好的时候反之。
分众传媒 就是租电梯位置，然后加工包装做成电梯广告。银行借钱，然后贷款出去盈利。
相对于银行，大家都在沉醉于分众传媒的高ROE和高毛利，但是分众有几个很大的问题，永远避不开。
核心就是护城河不足，而且岁数技术和科学进步，他的边际逐步减弱，不断向下。
对成本端而言。
高毛利和高ROE，势必带来恶性竞争。自然带来了新潮传媒， 其实这并不是最可怕的。更可怕的是物业公司的强势崛起。
我恰好有朋友做过电梯广告，分众相对于其他小品牌。最大的优势是整合能力，能形成宣传矩阵。对想打造国内知名度的品牌，特别是独角兽有很大的吸引力。举个例子，假如我是大疆无人机，与其每个城市都找一个地方品牌，还不知道实力，我不如直接在分众投放，全国XX城市,XX区。
但是物业公司崛起后，也逐步有了这个能力，大型的地产物业拥有了全国的布局能力。而且他们不仅自有物业，他们也在收购其他物业来做自己的业务。后期，可能会有大而强的物业矩阵，显然，分众的议价权就小了很多。
势必，成本就高了很多，或者直接损失业务。因为你分众能做的，我物业公司也能做。
至于分众的多链条，更强的营销能力，我觉得是伪命题，与其这样，还不如彻底轻资产。做广告传媒公司。
对客户而言，不管经济形势怎么样，大家都讲究最高效率的投放广告。最近抖音头条系的崛起包括网红经济的崛起，看起来这种广告形势更有吸引力，更有效。
这些看起来更轻的资产，势必会压榨分众的市场，甚至盈利空间，毕竟，差不多的钱，我肯定投更有效果的传播方式。
技术更新带来的价值泯灭。
相对于未来5G或者NG信号电梯覆盖，还有更可怕的是抖音系的碎片化时间消耗，你会发现，电梯的几分钟甚至几十秒都会被抖音消耗，以往大家上电梯没法看微信，没法玩游戏，但是你会发现，小视频几分钟恰好能覆盖电梯的等待时间。
所以对客户而言，广告价值越来越低。本身不得不在电梯等待无聊看几眼，但是这种情况明显被改变。
我认为这只是一个开始，新的更灵活更有效率的传媒形式，一定会随着技术更新不断迭代出现，抖音，网红经济，C2B也只是一个开始。
其实分众的泯灭更多是内生的商业模式问题和被时代淘汰。哪怕经济环境好了也会承压。
分众会一直向下的，技术越发展，分众越被淘汰。
相对于此，银行是一直向上的空间，因为足够强的护城河。相对稳定的上游(存款利息或者和央行拿钱)，很稳定的下游，且随着支付宝的鲇鱼效应。
技术更新是对银行边际向好的，银行通过各种技术手段，很显然能降低更多的成本，比如手机银行的推出节省了大量的客户经理更多的银行面积。随着技术手段覆盖的征信资质，不良率也会持续下滑。而且因为大行的人才系统和更高的信誉，也会不断的挤压小行的生存空间获得更高的份额。
很多数据看起来，分众相对于经济形势转好的弹性比银行更大，实际不然。以上。
因为投资本质还是对未来的现金流折现，盈利模式的持续性和稳定性都是不可缺少的。
再次DISS口罩和疫情股，希望大家不要做最后接盘的那个。