上雪球以来，就发现雪球传统价值投资固守，貌似只有低PE公司才能获得青睐。
笔者会持续更新，每天一篇。大概会连出7章。
但是往往陷入了价值陷阱。因为等公司业绩湮灭之前股价早已跌入谷底。
比如 我估计有几个公司会坑杀A股多数价投大V，长安汽车 15-17年业绩分别99.53亿 102.85亿 71.37亿。而且当初高股息，让无数价投折腰。市值目前腰
斩到二分之一。（最惨时候4分之一）
第一篇
（1）被技术政策时代淘汰的公司；
最典型的医药公司
比如医药公司中，很多人在买低PE的 济川药业 信立泰 华东药业 天士力 这类公司。
以上公司基本是仿制药或者中成药，直接受损与医药集采，参考之前几次，丢掉市场丢掉利润。都是看起来很便宜的。
国家政策和及技术都在支持创新药，及其衍生的。CRO,CMO。包括投资医药要看管线，哪怕某些公司看起来很贵，但是只要新药出来，利润马上出来。所以哪怕看起来很贵也会消化估值
以下公司得到热捧
最典型的管线药- 兴齐眼药 如果环孢素和阿托品出来会有巨大业绩支撑。但是审批一直不通过。
CRO CMO公司 药明康德 泰格医药 康龙化成 凯莱英 药石科技 昭衍新药 博腾股份 美迪西 等等
以上看起来很贵，反而涨很多。
消费电子产品公司
包括四川长虹 这种如果不技术进步就会被淘汰
科技股 典型的技术更新会淘汰原来行业
光伏行业 的低PE（你会发现大多数光伏企业的PE都很低）
光伏行业是典型的技术驱动，你不把自己杀死，就会被别人杀人。
前段时间炒起的HIT，暂且不说这个技术几年因为成本不能替代。就说说光伏这个行业，我12月的时候深入了解了这个行业，觉得实在难给估值。这个行业的本质就是扩产-降价-折旧-被下一代技术彻底淘汰，公司发展过程伴随着巨量的融资+负债。被淘汰的技术和产能一文不值，而且越是头部的公司转型越难，未来被消灭的可能性越大。先是英利是做贸易的，成了巨头。然后协鑫一个热电厂，又成了巨头。又然后隆基股份之前是小供应商，成了巨头。通威股份卖饲料的，又成了新巨头。现在山煤国际 可能是新的巨头（这个可能性不大）。如果HIT有戏，隆基股份 投资的上百亿产能马上就是废物。光伏这个和其他行业还不一样。拿新能源举例，技术更新很慢，而且更新路径是明确的，路径依赖强者恒强很难有新进入者打败原来的强者，甚至哪怕技术落后的产品也可以用在低端车型或者作为其他储能，他的产能和产品基本不会浪费。但是光伏不一样，新技术确定取代后，旧的产线和产品就一文不值。哪怕煤炭钢铁化工品的库存依然有用，多晶硅就是废物了。东方日升 金辰股份 等等这个行业比巴菲特说的飞机制造更加XX，但是是一个有利于地球的行业。
同样最近 通威股份 300亿扩产，隆基股份就一直在跌。 中环股份大硅片也号称替代以往。
周期行业的技术升级
整理所有周期股你也会发现一个非常恐怖的事情：主营生产镍的两家企业600432（吉恩镍业）和000693（华泽钴镍）都退市了。因为印尼有一种红土矿，露天矿，含镍品位不太高，以前一直无法提炼 ，大约在14年提炼技术突破了，成本很低，国内绝大部分镍矿是地下矿，开采成本高的多，没办法竞争，所以红土矿提炼技术突破以后国内绝大部分镍矿不可能有生存空间。
比如最近 卫星石化 如果技术升级，巨大的成本优势也会杀死对手。
比如电池行业中。
扣式电池以更小的体积，更大的能量密度会不断的侵占传统小型软包电池的市场。
亿纬锂能 的金豆电池就会抢占 ATL，三星，LG的市场，包括国内的 国光电器的软包都会被逐步替代。鹏辉能源 哪怕生产没国际专利 ，国际也寸步难行，还面临国际起诉。
下篇预告 （2）低估值低市值的小公司，特别赢家通吃行业里的小公司