传音被称为非洲之王 ，在非洲市场手机占有率40%+，去年手机出货量1.9亿部，全球第三。20年业绩差是因为疫情导致很多商业活动无法开展。公司主业是手机，在非洲的市场可以作为一个基本盘，很难被颠覆。未来手机业务的增长潜力主要在中亚、东南亚、印度等欠发到地区。第二个业务是，公司可以通过手机积累起的终端体量和渠道优势，拓展周边业务如家电、售后服务（公司目前在全球有2000多家售后网点，主要在非洲，不仅能服务于自己的终端用户，还能给同行服务，能力强大，有做大的可能)等。第三项业务布局是利用终端优势构建非洲的移动互联网生态，推进非洲的数字化进程，这块主要和腾讯、网易合作，目前已经有几款日活过千万的app。从运营效率讲，公司的存货周转率、应收账款周转率、收现率、分红率（去年的分红率高达85%)全方位碾压同行（我主要用它和小米进行了比较分析)。我认为公司成长路径清晰，目前的价格也不贵，值得介入。