分众传媒——2023年年报

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$分众传媒(SZ002027)$

2023年业绩:营收119.04亿,同比增长26.30%;净利润48.27亿,同比增长73.02%;扣非净利润43.74亿,同比增长82.68%。

看上去增长不错。

但是,这个业绩,还没恢复到2017年的水平。

2017年营收120.14亿,净利润60.05亿。

公司业绩峰值在2021年:营收148.36亿,净利润60.63亿。

2017-2023年期间,业绩波动非常大,特别是2019年和2022年,这两年的同比数据都是大幅下降。

公司业绩波动有外部原因,也有内部因素。

比如与新潮竞争;比如在三四线城市大力拓展点位;比如整体经济的景气度较差;比如教培行业突然喊停;比如互联网行业受控等。

发展之路不平坦。

波动大,用十年平均值来平滑估值,即周期调整市盈率估值,就简单了。

2014-2023年,净利润平均值41.03亿/年,25倍CAPE估值,打95折后是1026亿。

因为公司轻资产商业模式,财报比较干净,资产负债结构比较健康,在上述基础上上下浮动10%都视为合理。

2023年年报数据没啥特别的。

只是海外业务不见起色。

韩国子公司2023年亏损6498万,把过去几年的盈利全部抹平后,还不够。韩国子公司终止在韩国上市。

香港户外广告、新加坡子公司保持盈利,但绝对值非常小。

印尼子公司处于盈亏边沿。

越南、日本、印度、马来西亚、泰国、香港梯媒处于亏损状态。

公司2024年一季报业绩:营收同比增长6.02%,净利润同比增长10.50%,扣非净利润同比增长18.17%。

感觉上合理,无惊喜无惊吓。

只是市场反应有点过度,发布财报次日,公司股价大跌7.28%。

2024年5月7日收盘,公司市值958亿,合理区间吧。

2023年分红47.66亿,股利支付率98.73%,手动点赞。

公司资料就整理到此。

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不构成投资建议20240507。

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05-15 23:30

哥怎么有这么多时间看财报?

耐心持有。。