$中国海洋石油(00883)$ 二十天与二十年 1

因为重仓中海油，所以在这二十多天里认真学习中海油。从公司层面来，对二十年进行了仔细梳理，整理表格超过二十张。具体到项目，对国内每一个海油的油气田都做了一些整理，对海油每一个海外投资项目，都做了一定的收集，当然还可以具体下去，但感觉太累了。整个资料如果花点时间再收纳一下，估计也有个几百页。

从最初一个连这些油气单位都搞区分不清楚，到现在对石油，特别是海上石油的整体已经有一个初步的认识。感谢海油让我能够静下心来，做一些基本面的东西。对于海油的投资，最初有一定的赌博成分，可能对于通胀和油气价格有预期，以及近期基本上只做美股的问题。感觉美股的走势，跟K线的关联很少，而港股还不能不重视K线。现在写这个，是相对这笔投资做一个封仓，因为排雷和基本面工作已经结束，不能够再纠缠在这里面，生活需要继续往前。写完后，马上删除账号，拜拜海油。

几个心得

公司来讲，海油一直很稳健，对于海外资产收购也一直兼顾效益。但从05年收购尼科失败后，就没有那么小心了。特别是10-13年，年年大手笔，最终以13年的尼克森结尾。也快海油国内业务的垄断和高回报，积累了大量的资金。那四年海外收购的影响并不只局限于当时，收购后还有持续的资本支出，所以15-17年国内外资本支出一直是平分秋色。而这三年，甚至是18年国内的资本支出被压缩到了极致，所以才会出现产量连续多年无增长。因为叠加低油价和海外支出，国内连见效最快的调整井都舍不得打了。

卫先生是一个有情怀的企业家，他为海油打下了正真的基础。