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中国铁建，看看最近的订单以及政策倾向，铁公基总龙头跃跃欲出，契合的政策有，一带一路，3p，政策边际改善。这几天获批了不少铁路，公路，城轨，再分析铁建短期长期能拿到多少。
没有龙头，一季度继续大跌
我在电力能源行业浸淫多年，基建补短板政策的可持续性我不过多评判，但我认为，如果国家真的下定决心持续推进基建补短板，电力能源设施绝对能分得很大一块蛋糕！就这一块，我来说说。
要说国家想在电力能源设施这一块发力，细分方向还是不少的，但绝对绕不开一块，也是我认为最重要的一块：电网升级。不得不说，中西部在这一块确实还非常薄弱，可挖掘的潜力不小。
电网升级又涉及农村电网升级和特高压建设两个方面，据我了解的信息，无论是农村电网升级改造还是特高压建设都将集中在2019和2020年内，因此同时涉及两个方向建设的上市公司需要“重点照顾”。在农村电网升级改造由于受《乡村振兴规划（2018-2022年）》指导，将按规划完成对乡村用电保障的目标。而特高压建设不仅有利于解决目前清洁能源消纳和外送问题，也将提升全国用电高峰期的调峰能力。因此，无论能源局印发的《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》是否被证实，国家电网在四季度工作会议上的表态也表明接下来将加大特高压建设。随着未来特高压工程陆续被核准，受益的设备公司业绩将持续得到提振。
这样就很明显了：国电南瑞和平高电气（即使不谈“概念”，这两家公司在电气行业的基本面也非常扎实！）@李海斌情绪指数 $国电南瑞(SH600406)$ $平高电气(SH600312)$
如果一季度主题是基建补短板，我认为首当收益的过程机械设备公司$三一重工(SH600031)$ 。
三一重工产品竞争力提升，市场份额持续提高。公司中小吨位挖掘机产品性能已超过大部分外资品牌，主要产品定价与国际一线品牌相当；虽然大型挖掘机耐用性与一线品牌相比还有差距，但凭借公司完善的售后服务体系，今年产品放量明显。
整体看，公司挖掘机市场份额由2011 年的11%提高至当前的23%，汽车起重机市场份额由2011 年的10%提高至当前的21%，未来有望持续提高。公司混凝土泵车在全球市场占有率超过60%，龙头地位稳固。
盈利能力仍有进一步提升空间。1H18 公司挖掘机、起重机、混凝土机械毛利率已分别达到41%/25%/24%。得益于规模经济、技术升级和效率提升、原材料利用率提高，以上产品毛利率未来均有提升空间。
特别地，国内泵车销量今年翻倍增长，但仍仅相当于高峰时期20~25%的水平，未来规模经济、盈利能力提升空间大。
公司业绩长期稳定增长，典型的业绩蓝筹股，目前估值10PE,如果国内启动基建拉动经济增长，工程机械龙头三一重工首先受益，业绩增长会提升估值空间。
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如果基建块板，有异动，请不忽略$中国建筑(SH601668)$ 。但一季度向来是农业板块的打头炮，很多基构和投资人，在最近惨淡的行情下，已经提前埋伏，1号文件一出，抽身走人。
中国铁建，看看最近的订单以及政策倾向，铁公基总龙头跃跃欲出，契合的政策有，一带一路，3p，政策边际改善。这几天获批了不少铁路，公路，城轨，再分析铁建短期长期能拿到多少。
个人推荐晋亿实业(SH601002)$ 基建补短板的逻辑不错，经济下行，只有基建才能短时间内承接几万亿的投资，也只有几万亿级的投资才能显著拉动经济，贡献个位数以上的增长率。a.主要生产铁路紧固件，产品具有一定的行业壁垒，在铁低速铁路，高速铁路，地铁，紧固件均是不能不用的配件，b.公司流通盘子不大，且大股东持股比较集中，15元以下大股东没有减持的冲动，主力有运作空间，c. 业绩今年三季度营业额24.48亿同比增长15.97个点，虽三季度归属利润略有下降，但全年利润预测仍然是保持持续增长，说明四季度盈利和营业额均有大幅度增长。然后基建产业链走势突出，建筑、建材以及工程机械等板块涨幅居前。地产新开工依旧高增长背景下，今冬至明年上半年前端建材需求有望持续旺盛，扭转市场悲观预期。随着业绩向上修正，水泥、防水材料等有望迎来反弹。最后铁路投资将领先于基建板块率先回暖，看好铁路产业链投资机会，建议关注融资状况率先改善、估值更低、安全边际更好、业绩确定性强的央企。中国铁建，晋西车轴，时代新材，中国交建，海达股份，还有中车、太原重工也可以关注。
我推荐隧道股份
转自证券时报
轨道交通审批加速的核心受益者。自 2018 年 7 月起，国家发改委陆续批复了长春、苏州、重庆、济南、杭州、上海等城市的轨道交通建设规划，由于公司在上海地铁建设市场中占 30~35%的市场份额，在杭州地铁建设市场中占 15%左右的市场份额，因此未来 2年公司订单、收入将显著受益于上海、杭州等城市的地铁批复。以上海为例，上海轨道交通第三期建设规划批复总投资共 2,983亿元，按照 40%的建安投资占比，公司 30%的市场份额测算，未来 2~3 年公司来自上海的地铁建设订单就有望达到 358 亿元。
新签订单维持强劲，收入有望保持快速增长。我们认为在“稳增长”政策的推动下，2019 年基建投资有望恢复至 5~10%的增长，而长三角地区由于财政实力较强，有望率先复苏。公司收入中上海地区占 56%、浙江地区占 12%、江苏地区占 5%，长三角区域累计占比达到 73%，有望显著受益。预计未来 2018、19 年公司新签订单、收入均有望实现 15~20%的增长。
投资业务重回正轨。投资业务始终是公司最重要的利润来源，2016年以前公司来自 BT/BOT 项目投资收益占利润总额的比例基本在50%以上，但自 2016 年开始，由于部分存量投资项目被政府提前回购、PPP 激烈竞争下公司减少投资体量、部分项目回款略迟于预期等原因，投资收益出现了一定的下降。展望未来，投资业务仍是公司重点布局的业务领域之一，且在 PPP 市场竞争重归理性的背景下，公司在 2018 年重新加大了投资规模，投资收益有望于4Q18 企稳回升，重新成为公司业绩增长的重要驱动力。
建议：维持公司 2018/19 年净利润预测 20.3 亿元/23.1 亿元不变，分别对应 12.3%/13.9%的同比增长。当前公司股价对应 9.2/8.1 倍2018/19e P/E，位于历史估值区间的底部，且当前股价对应2018/19e 分红收益率达 3.4%/3.9%。看好在基建投资回暖、地铁审批加速背景下公司的投资机会，重申对公司的“推荐”评级和目标价 7.4 元，对应 11.4/10.0 倍 2018/19e P/E，隐含 24.2%的上行空间。潜在催化剂包括国企改革加速推进、重大项目中标等。
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