是的，这个是一个因素，但是因为股市是多因素市场所以变得复杂了。
还有就是另一个核心因素eps在不停的涨。
真正要对比利率的应该是历史估值vs利率，而不是指数vs利率。指数因为E在不停的涨所以不管估值如何变化，长期指数都在涨。所以文章的对比其实没有任何意义。

我专门去找了SP500历史PE估值和美国利率的数据
从1955年到2014年。
然后用R语言计算了一下相关性。答案是-0.454059，显著的负相关。
符合常识：诺奖级人物威廉夏普和凯恩斯的结论比一个普通人靠谱。

所以这篇文章属于鸡汤文。