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这个可能有两方面的原因，以$百富门(BF.B)$ 为例，按它的最新季报显示，它的股本是2.05亿，而不是雪球上显示的1.13亿，因此总市值实际要比雪球的数据大一倍左右，如果是用雪球上数据来算的P/S值，就太小了。另外您仔细看一下它的报表，可以看到它2015财年40亿左右的net sales里面excise taxes占了很大一块，有9.6亿，这样真实的毛利率比较低--它目前200亿美元左右的市值也相当于21亿毛利的十倍左右了，$贵州茅台(SH600519)$ 的话也是十一倍左右，其实差不多。
引用：
2016-05-09 20:35
$贵州茅台(SH600519)$ $帝亚吉欧(DEO)$ $百富门(BF.B)$
网页链接
记录：为何贵州茅台的市销率出奇之高？2016 年5 月9 日星期一
Diageo/ Pernod Ricard/ Brown-Forman是国际烈酒行业的前三强。
贵州茅台市销率远高于国际烈酒标杆企...

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unite_zhao
2016-05-10 10:36

借这个机会，请教下宁静兄：在您看来，什么是经营良好的烈酒企业？（定性的）
这里，特别指向烈酒企业。

unite_zhao
2016-05-10 10:30

1）BF_B是没有投票权的common stock，BF_A是有投票权的，合计普通股2.13亿股（来自年报）
2）通常，在下使用R-C方法测量毛利润率
- 百富门消费税excise taxes，年均占比net seles 20%-24%
- 贵州茅台 消费税 大概是7.8%左右
- Pernod Ricard net sale 是 after Excise taxes
5）R-C方法 避免消费税的影响。毛利率 Gross margin = 1-营业成本 Cost of sales /零售金额 Net sales × 100%
6）毛利润率，本质上是观察产品定价能力的指标。
请教下：200亿美元左右的市值也相当于21亿毛利的十倍左右了，$贵州茅台(SH600519)$  的话也是十一倍左右，其实差不多。是什么意思呐？