1、宏观对冲策略讲的风险和价值投资策略讲的风险是不同的，前者认为股价波动是风险，后者认为股价波动不是风险，价值毁灭才是真正的风险。

老巴讲的华盛顿邮报的例子很有说服力，华盛顿邮报可以很容易以4亿美元卖掉，市场却以8000万美元的价格在交易，如果继续跌到4000万美元，虽然股价波动加大了，但是难道不是风险更小收益更大了吗？

这个例子非常简单易懂，我不知道那些坚持股价波动越大风险越大的人，如何反驳？

2、当年的长期资产管理公司够牛吧，诺奖级专家就有好几个，利用高深的数学工具，设计各种复杂的对冲手段，赚了很多很多钱。可是这么牛的对冲基金，竟然如此脆弱，说破产就破产了。配置喵如果了解这个案例，可能就不会这么自信啦。