我的判断，都是凭空想象，并没有数据作为支撑，给自己指明方向，对错会体现在净值。你问我原因，我也说不出。毕竟我是投资者，不是卖方分析师。
一、A股未来
1、2023-2025年，A股牛市，整体表现会超过2019-2021年。
后面熊市一年左右，然后A股变成慢牛，长牛，时间超过10年甚至更久。
2、短线打板的难度越来越增加，最终会边缘化。1991-2001年，A股投资者不是跟庄，就是技术派，道理类似。
3、A股的周期性会减弱，象原来的5-7年牛熊变换将不再明显。
行业周期性也将减弱，板块轮动，超额收益变少。
从社会来看，再难出现短期大的行业变化，行业内公司的竞争格局也已经基本明确。后面进入管理水平提升，利润率提升的阶段。公司更重利润，而不仅是重营收与市场份额。
二、转型价投
1、我觉得价值投资是基于公司未来成长，当前时代背景，社会发展阶段，寻找出估值合理，管理优秀，可持续发展的公司。
2、未来三年是A股的转型期，也是我自己的转型期。
从原来的趋势交易，板块轮动，转型为中长期持有优秀公司的方式。
我觉得普通投资者，应该抓住这一轮行情，要赌趁早。股市和行业一样，转型与变化过程中越有机会。风浪越大，机会越多。
等未来A股的变化因素越来越少，获取暴利的难度将越来越高，机会越来越少。
这一轮行情，争取收益率超过上一轮，然后在牛市末期转出资金，进入后面的慢牛与长牛行情，变成价值投资为主。
3、经过2016-2022年，我对A股很多产业有了一定的理解。能够看出行业周期与成长，估值变化的主因。
4、我觉得A股市场里研究能力深刻的价值投资者并不多。而趋势交易，景气度投资，板块轮动这些方面逐渐拥挤。
精彩讨论
作手Lee2023-03-11 16:05价值投资从开始炒股就听说了，这几年操作下来也不是靠价值投资赚到钱，赚钱多是靠价值重估，在行业发生景气度变化时，一些行业龙头具备价值重估，比如新能源中国电建，数字经济中国电信。
想过如果能找到类似茅台，长电这种长期上涨趋势的票会很舒服。也试图找到其中一些基本面指标，比如定价权，市占率，复购率，净资产收益率。也试图从时代变化趋势下理解价值股意义，比如过去20年中国土地政策，基建，房地产所带来的金融地产电器牛市。在目前逆全球化，人口增速下滑，科技逐渐进入大停滞的背景下，过去的一些价值股已经被市场开始抛弃，那接下来十年什么类型的股能走出价值趋势？
按我现在的理解是先复刻美国长牛股市。让美国能够走出长牛，除了可口可乐，沃尔玛这些管理水平好的消费类，贡献最大的是科技，当然也包括军工碾压下的打压制裁剥削。总的来看美国能够在全球形成竞争力，是长牛的必要条件。从国内消费类来看茅台如果还是主要做国内生意目前就已经到头了，如果能做到全球还能再涨。 从科技来看，国内新能源能够领先全球所以走出了牛市，那还有其他什么科技行业能够在全球形成竞争力？ 这可能是未来要找到价值股的必要条件。最后再结合一定基本面的技术指标筛选，从行业中找到管理更好的公司。
深度研究的意义会越来越大，越精准越有效，模糊正确的时代已经过去了，确定性是首要。现在散户多的时候，大家都模糊还能情绪博弈，以后会逐渐向像美国那样更多的机构投资者以及全球量化机器交易环境，A股的生态环境肯定会有明显的变化。
最终总结为两点，宏观看国际竞争力，微观看基本面确定性。
邵庄032023-03-11 15:00今年指数没任何希望，tmt会不停被炒作，类似13年，很多人没经历过13年的a股，会做的一年翻3倍，选错赛道亏30%~50%
行中衡2023-03-11 17:12一、价值投资的基本概念
李录讲过，价值投资的基本概念只有四个。
1、股票是对公司的部分所有权。
2、安全边际。也就是对未来预测犯错的保护。
3、市场先生。市场的存在是为了服务你，而不是指导你的。
4、能力圈。
你可以用足够低的价格买入能力圈范围内的公司并长期持有，通过公司本身内在价值的增长以及价格对价值的回归取得长期、良好、可靠的回报。
我把它改成基于价值的趋势投资，成长是看对时赚得多，价值是看错时亏得少，趋势是顺应市场赚得快。 但是固守自身优势，这一点不变。
格雷厄姆是基于低PB、低PE，期待股市的估值回归，或者行业周期的反转，利用了市场先生，但投资者处于相对被动的地位。
巴菲特则增加了能力圈的概念，投资人通过长期不懈的努力，真正建立起自已的能力圈，能够对某些公司、行业获得比几乎所有人更深的理解，而且能够对公司未来长期的表现，做出比所有其他人更准确的判断。
链接：网页链接
五年过亿2023-03-11 17:37总体方向和楼主一致，说几点我的判断：1、本轮牛市高度会超过2015，但不会是普涨行情，旱的旱死，涝的涝死。几倍几十倍的行情在科技和周期；2、这轮大牛结束，熊的时间会长些，2-3年，但也不是普跌行情，高景气板块依然有机会；3、熊市结束会有十年以上长牛，但波动比美股大；4、真正暴富的机会在明年和后年，也是最后一次赚快钱的机会
觉醒之路8882023-03-11 15:40支持行大，并不是看多就无脑支持，独立思考才是最重要的。这两天说金融危机甚嚣尘上，大家都能看得透的危机，那还是危机么，建议这些人重温一下大空头？这类观点往往只需要一根大阳线就可以逆转，如果一根不行，那就三根突突。
全部讨论
价值投资从开始炒股就听说了，这几年操作下来也不是靠价值投资赚到钱，赚钱多是靠价值重估，在行业发生景气度变化时，一些行业龙头具备价值重估，比如新能源中国电建，数字经济中国电信。
想过如果能找到类似茅台，长电这种长期上涨趋势的票会很舒服。也试图找到其中一些基本面指标，比如定价权，市占率，复购率，净资产收益率。也试图从时代变化趋势下理解价值股意义，比如过去20年中国土地政策，基建，房地产所带来的金融地产电器牛市。在目前逆全球化，人口增速下滑，科技逐渐进入大停滞的背景下，过去的一些价值股已经被市场开始抛弃，那接下来十年什么类型的股能走出价值趋势？
按我现在的理解是先复刻美国长牛股市。让美国能够走出长牛，除了可口可乐，沃尔玛这些管理水平好的消费类，贡献最大的是科技，当然也包括军工碾压下的打压制裁剥削。总的来看美国能够在全球形成竞争力，是长牛的必要条件。从国内消费类来看茅台如果还是主要做国内生意目前就已经到头了，如果能做到全球还能再涨。 从科技来看，国内新能源能够领先全球所以走出了牛市，那还有其他什么科技行业能够在全球形成竞争力？ 这可能是未来要找到价值股的必要条件。最后再结合一定基本面的技术指标筛选，从行业中找到管理更好的公司。
深度研究的意义会越来越大，越精准越有效，模糊正确的时代已经过去了，确定性是首要。现在散户多的时候，大家都模糊还能情绪博弈，以后会逐渐向像美国那样更多的机构投资者以及全球量化机器交易环境，A股的生态环境肯定会有明显的变化。
最终总结为两点，宏观看国际竞争力，微观看基本面确定性。
今年指数没任何希望，tmt会不停被炒作，类似13年，很多人没经历过13年的a股，会做的一年翻3倍，选错赛道亏30%~50%
总体方向和楼主一致，说几点我的判断：1、本轮牛市高度会超过2015，但不会是普涨行情，旱的旱死，涝的涝死。几倍几十倍的行情在科技和周期；2、这轮大牛结束，熊的时间会长些，2-3年，但也不是普跌行情，高景气板块依然有机会；3、熊市结束会有十年以上长牛，但波动比美股大；4、真正暴富的机会在明年和后年，也是最后一次赚快钱的机会
支持行大，并不是看多就无脑支持，独立思考才是最重要的。这两天说金融危机甚嚣尘上，大家都能看得透的危机，那还是危机么，建议这些人重温一下大空头？这类观点往往只需要一根大阳线就可以逆转，如果一根不行，那就三根突突。
和朋友聊天，汇总看法：
1、从全球来看，经济从高速增长到稳定增长阶段，股市波动减小，容易走出慢牛、长牛行情。具体取决于利率下行，公司的ROE变化，其他因素影响不大。
2、从这个价投大本营来看，我觉得他们的行业认识水平并不高，所以说价投的细分并不拥挤。而短线，板块轮动等，进来的投资者越来越多。对于后面中国稳定增长的经济背景，价投会更占优势。
3、我觉得价值投资是基于公司未来成长 ， 当前时代背景 ， 社会发展阶段 ， 寻找出估值合理 ， 管理优秀 ， 可持续发展的公司 。
价投就是买茅台，腾讯？ 价投就是长期持股？ 价投就是买行业龙头？ 价投就不能有大的波动，不能有高收益？价值投资就是低估值投资？
我并不这么认为。
先说清楚，每年不断下降市值的绝对是投机，而不是价值投资，你也没看到过巴菲特每年的市值都下降吧，所以先看自己的市值变化，再说什么叫做价值投资，
老股民正在被消灭，很多投资方式都在逐渐失效，因为没有了对手盘。 新股民喜欢基金，不喜欢自己炒股。 趋势很明显，所以我定了三年转型期。
前三条论述我都反对，说一下原因：
1.反对“2023-2025年，A股牛市，整体表现会超过2019-2021年。”的原因：经济转型阵痛期，国际格局重塑期，指数型行情很难看到。
2.反对“短线打板的难度越来越增加，最终会边缘化。”一来没有指数行情趋势股和价值股都不会有更好的表现，二来短线股的情绪带动是板块基本面好股上涨的必要条件，历数20年以后每一次板块的大行情，没有一次没有对应短线妖股的出现，因为它们是一种标志，打不出赚钱效应谁来投。
3.反对“行业周期性也将减弱，板块轮动，超额收益变少。”
我国股市定位是融资而非股民盈利，所以资金跟上新股发行是很难的事情，我赞同基金经理崔莹说的“估值分化会更加明显的观点”，因此在主流热门板块做才是未来正道。而等待缺乏催化剂的冷门行业价值回归将会难上加难，冯柳这两年业绩比较逊色就体现了这点。
4.反对“我觉得A股市场里研究能力深刻的价值投资者并不多”。这几年还有一个现象，信息流通成本更低，散户也更重逻辑，这和19年及以前不一样，同时导致行情更容易极致反应。
恰恰是最近几年无论散户还是机构研究能力都提升了好几个台阶，但擅长“投”的人不多。