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资本市场没有真相一说，重要的是角度和变化。
任何一个方法体系，一旦被市场有了充分认知的时候，有效性和超额回报就会大幅下降。
许多成长股单看PEG确实不贵，但从行业市值空间的角度看，会发现不少目标公司的市值已经见顶了，核心原因是市值空间的见顶。
我们的核心的还是以产业链角度出发做选股，许多人只强调个股，我们很强调产业趋势和产业链。选准了产业趋势，即便个股判断出现一些差错，容错率也比较高。但是选错了产业链，个股再看得不是特别好，就再也没有机会起来了。当然，我们对纯赛道论的投资方法保持谨慎。
在我们早期搭建研究框架的时候，发现成长股投资其实很难。如果你看不懂行业变化，很容易对公司出现错误判断。
我觉得“宏大叙事”对具体投资没有什么指导意义。你一定要进入到产业链里面，找到盈利增长最快的环节。你不做产业链研究，很难搞清楚哪些企业有利润、有壁垒、能跑出来。
在互联网的时代，市场信息扩散的速度非常快，如果没有前瞻性的认知，跟在市场后面，就很难有超额收益。