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投资研究有很多阶段。
一、财务报表
看财报是基础。避开问题公司，筛选有主业的公司，发现估值低的公司。
二、行业研究
看券商研报，结合财报进行分析。
产业变化可以参考欧美的历史。
三、市场分析
在财报和行业分析的基础上，再研究历史PE的变化原因，当前市场的预期。未来可能改变的因素。
四、核心变量
长期跟踪某些行业，总结出每个行业的核心变量。简化了投研的步骤，有效性增加，节省了精力和时间，可以扩大覆盖行业。
五、先行指标。
知道了核心变量，还得提前市场一步。这里就有一些先行指标。
比如说上下游行业之间的跟踪与比较，价值量的转移。宏观经济与行业的关系。政策面研究等。
几年前我看了中信建投武超则的访谈，她要在券商建立各个行业分析师之间的联合研究，打通上下游之间的通道。前段看到申万宏源王胜也是这么讲的。
我不知道国际投行是不是早就如此？
学习
行大请问每个行业的核心变量和价值量的转移怎么理解
一字千金
一、财务报表
看财报是基础。避开问题公司，筛选有主业的公司，发现估值低的公司。
二、行业研究
看券商研报，结合财报进行分析。
产业变化可以参考欧美的历史。
三、市场分析
在财报和行业分析的基础上，再研究历史PE的变化原因，当前市场的预期。未来可能改变的因素。
四、核心变量
长期跟踪某些行业，总结出每个行业的核心变量。简化了投研的步骤，有效性增加，节省了精力和时间，可以扩大覆盖行业。
五、先行指标。
知道了核心变量，还得提前市场一步。这里就有一些先行指标。
比如说上下游行业之间的跟踪与比较，价值量的转移。宏观经济与行业的关系。政策面研究等。
转了，好文！
雪球历来的传统，真正有价值的严肃学术性正文与长文点击量和评论人数都低，证明真心愿意学习投资来提高投资能力的人还是少，都是想短期靠运气买中一个牛股大赚一笔走人的投机者多。
所以在中国A股用割韭菜，赚估值差的方式，依然是又好又高效的投资策略。比赚企业成长的钱要快多了。很幸运自己能在中国投资
行业研究
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学习
指引
好文，目前只能考虑到第三步，知道无论低估还是爆发都是片面的，关键是知晓多方面因素后捕捉市场给其PE提高的这一过程。