最初我们进入股市的目的是让自己的余钱保值增值。
股市确实是个喧嚣热闹的地方，每天热点频出，每天涨停不断，每天股民中都在流传着各种大赚的传说和暴富的神话。
很多人进入股市后，会被这热闹的景象所迷惑，慢慢地迷失了初心，一心想着赚快钱，开始去追逐暴富的机会。
然而，在股市呆久了，下面这些道理才逐渐入心入脑：
才知道股市“一赚二平七亏损”的规律；
才懂得投资最重要的是“活下去”；
才明白投资第一条原则是“不亏损”；
才领悟复利的意义。
我是20多年前入市的。起初进入股市，我也一样想着快速赚钱、快速致富。每天都在琢磨怎么抓热点、抓黑马，每天都在寻思翻倍牛股的K线特征。
不过，我胆子小，一是我和妻子都来自普通家庭，好不容易积攒的一点积蓄可不想亏出去；二是我在银行从事财务工作，对风险还是比较敏感；所以在投资时，我还是比较谨慎、比较小心翼翼的。
我的谨慎、我的小心体现在我从来不买亏损股，我基本不买高市盈率股票等投资纪律上。也算运气好，经历2000年、2007年两轮牛熊周期后我竟然没亏钱，还赚了一些钱，但更重要的是赚到了经验！
在2009年结缘格力后，我算是真正转型价值投资了。我的投资纪律也扩展到“十不投资”：
1、不买新股。上市未满5年的上市公司，一般不买。只有历经一个经济周期，经过时间检验，证明自己业绩的好公司，才值得买入。
2、不买亏损股。凡亏损股，一概不买入。市场上，好公司、优秀的公司多得很，何必非要跟差公司、烂公司打交道呢？
3、不买高市盈率股票。市盈率超20倍、甚至超15倍的公司，就一般不考虑买入。我没本事预测公司未来的发展，只能眼盯着公司过去及当前的业绩。
4、不买大股东、管理层不诚信的公司。跟骗子做生意，赚了也不是你的，亏了全是你的。
5、不赌公司困境反转。我可以陪伴好公司度过行业冬天，但我绝不赌烂公司会变为好公司。
6、不为没有业绩支撑的情怀买单。乐视网的一字跌停还在眼前，现在又有三聚、康美等的惨剧上演。
7、不参与热点炒作。老婆大人说：人多的地方不要去。
8、不做期货、期权。巴菲特说的，我不折不扣地执行。
9、不懂不做。不懂还要去做，那不叫投资叫赌博。当然是否真的懂，那另说。只买自己理解的公司，最少心中有底、不慌。
10、不押注一支股。
我这十年来的投资如果用一句话来总结，那就是：胜而后求战！
这句话我是前几年在《投资中最简单的事》一书中读到的，一下子击中了我的内心。胜而后求战！对呀，我就是想这么做的呀。
当然，由于以前对投资的理解还不深，对行业、对企业的认知还不到位，自己以为的“胜”其实并不一定能“胜”，所以投资业绩并不算好。
在这里，我向各位投资者朋友强烈推荐《投资中最简单的事》一书，作者邱国鹭是著名私募高毅资产的董事长，中国顶级投资人。《投资中最简单的事》这本书我这几年每年都会重读一遍，可谓常读常新。
其实，“胜而后求战”这句话出自《孙子兵法》：故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。
确实，要想在股市中长久活下去，投资要想不亏损而能持续盈利，就得每一次投资都要做到先胜而后求战！
那么何为投资的“先胜而后求战”呢？在我看来，买入低估的业绩还在增长的优秀龙头公司就是先胜而后求战！
我这十年来主要的投资就是这么几家企业：2009年投资格力，2010年投资招商，2013年投资茅台，2016年投资平安，2017年投资恒大，2019年投资金茂。
举2009年投资格力、2017年投资恒大我引为“得意之作”为例吧：
1、2009年投资格力。
2008年全球金融危机给各行各业以强烈冲击，但格力业绩却逆势快速增长，2007年净利增长84%，2008年净利增长66%，2009年净利增长48%，这太让人印象震撼了，可以说对我的投资理念是一次洗礼呀。于是，在2009年我开始买入了格力。
之后格力2010年净利增长51%，2011年净利增长22%，2012年净利增长40%，2013年净利增长47%，2014年净利增长30%…我也一路持有格力10年，最终在格力上收获10多倍的收益。
要知道这么多年来，虽然格力业绩一直高增长，但市场总是以“空调行业达到天花板”为由给予格力低估值，格力市盈率长期低于10倍。现在回头想，正是格力长期低估，我也才会持有格力长达十年，并在这十年里不断投入余钱、不断买入格力股票，最终收获10倍以上的收益。
2、2017年投资恒大。
恒大这几年销售高增长，2014年销售1315亿元，2015年销售2013亿元，2016年销售3733亿，超万科成为房地产老大；2017年1至4月已实现销售1450亿，全年目标4500亿；
首批战投入股300亿已达成，地产业务估值1980亿人民币，并承诺3年888亿净利；计划今年赎回70%永续债，并已在5月份完成赎回50%永续债；
许家印在2017年工作会上首次提出由规模型向规模+效益型转型；市场估值不到1000亿，主要是担心中国房地产泡沫严重，恒大负债率过高资金链断裂。
我的判断是，公司对当前低估的市价不满，宣布回购，同时恒大引进战投、赎回永续债，已在有序降负债，同时账面保有3000亿现金，担心恒大资金链断裂有点杞人忧天，市场按清算价值对恒大估值，估值过低了。
运气很好，2017年恒大大涨459%。
再比如说，今年3月份在疫情风暴中恒大股价腰折而跌破10元，网上一片看空恒大的声音，尤其是一些人拿恒大商票说事，说得有板有眼。不过，恒大股价跌破10元在我看来反而就是巨大的机会，难道销售超6000亿元、引入1300亿元战投估值达4000亿元的地产龙头企业仅值1300亿元不到吗？
此时买入就是胜而后求战！所以，我做出聚焦地产的决策，减持了格力、招商、平安，所得资金主要用于了增持恒大，也增持了金茂和融信。事后看，恒大股价自3月的10元算起最高涨至7月初的28元，大涨180%。
投资要胜而后求战，不要战而后求胜！那些以几十倍、上百倍超高市盈率追逐所谓“成长股”、所谓“好赛道”、所谓“强势股”的行为，在我看来都是战而后求胜，都是在做成功概率极低的事。
当然，何谓“胜”？每个人看法不同。也许我看到的低估其实并不低估，可能存在“低估陷阱”；也许我看到的业绩增长最终企业并未实现，可能存在“成长陷阱”。
不过，没关系，只要我们树立了“胜而后求战”的投资思维，坚持只买低估的业绩还在增长的优秀龙头公司，就算有时看错，但因为买得便宜有安全边际，我们一样能少亏损甚至不亏损，这样我们就能把雪球持续滚下去，雪球也将越滚越大。
相思一夜情多少，地角天涯未是长。
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二〇二〇年八月十六日星期日