有个疑虑: 如果一个优秀成长公司每年不分红的话,是不是必定采用与机构配合,进行市值管理达到减持股份的目的,否则,大股东怎样获利。如果是这样的话,我更愿意选择格力电器,年年高分红,每年重新调整一下股票仓位,主动权在我手里。
2008年全球金融危机给各行各业以强烈冲击,但格力业绩却逆势快速增长,2007年净利增长84%,2008年净利增长66%,2009年净利增长48%,这太让人印象震撼了,可以说对我的投资理念是一次洗礼呀。于是,在2009年我开始买入了格力。
之后格力2010年净利增长51%,2011年净利增长22%,2012年净利增长40%,2013年净利增长47%,2014年净利增长30%…我也一路持有格力10年,最终在格力上收获10多倍的收益。
要知道这么多年来,虽然格力业绩一直高增长,但市场总是以“空调行业达到天花板”为由给予格力低估值,格力市盈率长期低于10倍。现在回头想,正是格力长期低估,我也才会持有格力长达十年,并在这十年里不断投入余钱、不断买入格力股票,最终收获10倍以上的收益。
思考:看戏认为格力要完蛋,可演戏的非常卖力,不断创新把戏演到了极致,使你总认为见顶了。这就是格力电器。
在2009年结缘格力后,我算是真正转型价值投资了。我的投资纪律也扩展到“十不投资”:
1、不买新股。上市未满5年的上市公司,一般不买。只有历经一个经济周期,经过时间检验,证明自己业绩的好公司,才值得买入。
2、不买亏损股。凡亏损股,一概不买入。市场上,好公司、优秀的公司多得很,何必非要跟差公司、烂公司打交道呢?
3、不买高市盈率股票。市盈率超20倍、甚至超15倍的公司,就一般不考虑买入。我没本事预测公司未来的发展,只能眼盯着公司过去及当前的业绩。
4、不买大股东、管理层不诚信的公司。跟骗子做生意,赚了也不是你的,亏了全是你的。
5、不赌公司困境反转。我可以陪伴好公司度过行业冬天,但我绝不赌烂公司会变为好公司。
6、不为没有业绩支撑的情怀买单。乐视网的一字跌停还在眼前,现在又有三聚、康美等的惨剧上演。
7、不参与热点炒作。老婆大人说:人多的地方不要去。
8、不做期货、期权。巴菲特说的,我不折不扣地执行。
9、不懂不做。不懂还要去做,那不叫投资叫赌博。当然是否真的懂,那另说。只买自己理解的公司,最少心中有底、不慌。
最初我们进入股市的目的是让自己的余钱保值增值。不忘初心,不与别人比,安安稳稳保值增值就好。
个人认为,弱周期的长牛高估值个股整体上强于强周期的低估值个股,好的生意模式,好赛道会有更好的回报。
谢谢分享,除了不做期货期权,其他完全同意。期权是个好东西,巴菲特做期权,我也喜欢期权。
其实投资最最重要的就是那几个要领,老师所说的“胜而后求战”其实就是“安全边际”。也是低估值。只是不同的人所表达方式不同,《富爸爸穷爸爸》里所说的:在买的时候已经确定了是赚钱的