8.控股型综合公司

一家控股型的综合公司，同时有多种不同业务，可能业务A估值200亿，业务B估值200亿，业务C估值100亿，此时控股公司的估值并非简单三者相加等于500亿，而是会打一定折扣。比如中国人保，目前港股市值1500亿，持有中国财险68%的股份，中国财险在港上市，市值2000亿，相当于持有的财险的市值已经与中国人保的市值相当了，况且人保还持有人保寿险、再保险和资管等业务，但是市场给与人保的估值只有财险本身，其他业务相当于都是白送的。同样的例子，新浪和微博也是如此，新浪持有微博的股份已经超过了自身的市值，其他的业务比如门户网站，都是白送的，甚至负价值。这种情况的出现其实也是合理的，业务有好有坏，控股公司可能会把多余钱拿去发展新的业务或者在其他股东不看好的业务上加大投入。这时如果好业务的子公司已经独立上市了，那么完全可以买子公司而非控股公司。因此综合性的控股公司估值时都会有一定的折扣

作者：拾荒投资
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