鱼跃医疗股东大会见闻（2021.8.30）

上次因个人原因错过鱼跃今年的第一次临时股东大会，上周看到发公告就第一时间报了名，电话咨询董秘后给到了我公司邮箱，提交持股证明后顺利报名成功。

股东大会是1点30开始，提前20分钟到，发生了一个小插曲，门口的保安竟然不知道今天开股东大会，电话落实后放行。因为近期江苏的疫情原因（可能也有市场行情的一些原因），所以现场除了公司人员外只有我和另外一个私募的研究员，另因疫情原因这次也无缘参观鱼跃的车间，小吴总出差未归，全程由小王董秘主持会议。

不得不说小王董秘虽然年轻，但是专业度是非常高的，对我和另一个研究员的问题基本对答如流，这里记录其中一些问答：

1、近期关注到苹果和一家英国公司合作，共同研发以光学感测器测量侦测血糖、血压和血液酒精含量等感测技术，未来有可能应用到Apple Watch中，请问公司在poct和可穿戴设备的结合这方面有没有一些技术储备？

答：鱼跃技术研究院一直非常关注业界最新的技术进展，也有进行一定的研发，以目前的技术来看，可穿戴设备需要达到相对准确可能还需要5-8年的时间，我们都知道CGM相比BGM来说准确度有一定的差距，无创的可穿戴设备的测量准确度就更无法保证了，且血糖和血压测量更多的应用人群是中老年人，与可穿戴设备主要应用人群（年轻人，追求科技感）重合度低，所以目前来说不构成竞争。

2、CGM在电商中的定价较高，公司未来在这方面的销售策略？

答：鱼跃在安耐糖这方面的销售策略是入院为主，一开始在京东上架是为了展示用，没想到用户热情度还是很高的。一般来说，CGM的进口产品院内定价是高于院外的，而安耐糖的定价策略是院内院外相同，而院内定价鱼跃是低于雅培的，23年会上市CT3，这款产品是全面对标雅培14天无校准的产品。

3、为什么凯立特要跟鱼跃合作？

答：CGM有三个壁垒，研发端，最好的是德康，产品推出的早，得到数据多，所以算法也是优化的最好的；生产端，我们都知道实验室的产品和量产之间是有区别的；销售端，这方面鱼跃有天然的优势，我们与张教授也是互相选择，比如我们在南京买了一栋楼，专门给张教授的团队进行研发，张教授也有许多朋友是归国博士，我们也可以请到更多研发端的人才。

4、关注到公司的AED产品有普美康和公司自营的产品，请问公司在这方面的未来战略？

答：公司在AED这方面是两条腿走路，德国普美康这方面是注册证转国产，从毛利这方面也可以看到我们是低于迈瑞的，因为之前都是从德国进口，原材料和运输成本的一些原因，毛利偏低，我们在深圳也有子公司，注册证今年会落地。

5、感控板块接下来的发展方向如何规划？

答：院内中优的壁垒还是很高的，且我们接下来还会进入到不同的科室，如手术科室，这方面依然有很大的空间，院外分两方面，C端就是走电商，B端公司自建了销售团队在推广，比如一些高端商场、酒店、餐厅包括地铁、机场，应用场景还是很广泛的，院内：院外去年大概是3：1，今年院内比例会高一些，因为去年疫情院外会屯一些货。

6、关于制氧机这方面，未来如何避免17-19年库存积压的情况，对于海尔等家电公司的跨界竞争公司是如何准备的？

答：17-19年实际上公司也有管理层交接的一些原因，吴群总从电商部回到总部，也做了一些调整，制氧机分4个方面，1是保健氧，壁垒的确比较低，毛利也低，不过今年营收占比不到10%，2是医用氧，毛利高，主要是3L以上的产品，国产中能做到10L的厂家不超过10%，这方面壁垒是很高的，3是便携式制氧机，美国市场占比较高，容易携带，户外运动需要，下半年鱼跃将推出产品，4是集散制氧，主要用于工业。

我还问了一些关于海外营收持续性的一些情况，回答说公司也在借助疫情推广鱼跃的产品，继续扩充销售团队，重点还是放在东南亚、拉美、非洲、印度等发展中国家。思路还是比较清晰的。

总体感受来说还算不错，参加股东大会的好处就在于对于一些逻辑上的矛盾点和网络上不易搜索到的内容，可以直接提问得到答案，效率非常高，公司专注于三大赛道且老龄化加速的时代大背景下，作为投资者自然就会放心持有，静待花开，耐心陪伴公司成长。

 $鱼跃医疗(SZ002223)$