$牛二十精选(TIAA026064)$ $三足鼎立(TIAA026025)$
最近有读者问我，说白酒被套两年多了，惨，眼看最近马上要回本，结果医药和AI在疯狂打架，又不幸误伤了白酒。
白酒板块近两个月足足下跌10%，而同期中证500和沪深300都是上涨…
如果看排名的话，白酒行业从今年2月20号以来至今排在申万N个行业里倒数第一，实惨
当然了，白酒挨揍，也是因为近期周末有一个白酒行业的知名人士公开看衰，其表态说：
酒业整体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的“内卷时代”，并且这个时代很可能刚刚开始。
以下是相关的一组具体数据，喏：
据中国酒业协会公布数据显示，2022年，规上白酒企业963家，产量671.2万千升，同比下降5.6%；完成销售收入6626.5亿元，同比增长9.6%；实现利润2201.7亿元，同比增长29.4%。规上企业中亏损企业169家，企业亏损面为17.6%；累计净利润-18.8亿元，同比下降15.7%。
2023年春节前(节前一个月)月终端白酒出货同比下降31%，2023年春节后(节后一个月)月终端出货额同比上升10%。
从这些数据里能看出，整个22年白酒总体上销售量确实是偏弱，而且23目前看迎来的也只是弱复苏而已~
但高端白酒的利润还在不断增长倒也是真，说明高端本身受行业萎缩的影响很小。
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我个人对于这类惊悚型言论一般不太care，因为这种往往是为了博眼球为主的发话，白酒行不行，也不能就这么轻易下定论。
毕竟消费行业的特点就在于，增长的速度大多数时候都都能齐平GDP增长之上，因为经济发展到后期，最终都是体现在吃喝玩乐上面。
中证白酒从指数2009年以来，上涨了14.7倍，折合年化收益22%，同期沪深300仅上涨1.2倍。
国内就算是两大最顶级的策略指数，一个是消费红利，一个是红利质量，同期也是跑输给中证白酒的。
而且2009年的时候茅台23倍估值，目前茅台35倍估值，整个白酒赛道靠估值上升带来的收益并不算多，主要还是靠白酒这个行业的利润增长。
说明行业赚的是真钱，不是假钱。
此外咱们再对标海外的一些酒类企业。
比如法国的两家葡萄酒巨头企业，保乐力加和RCO，主要就是从事葡萄酒和烈酒的销售。
09年以来股价分别上涨2.7倍和4.2倍，也均大幅战胜了法国CAC40指数的1.2倍。
再比如日本的两家清酒啤酒企业，朝日和宝控股，则主要从事清酒的销售。
股价虽然不算多优秀，分别上涨2.8倍和1.4倍，但也能和日经225的2.1倍靠近。
这也说明酒精确实是个不错的赛道...
对男人而言就好比是女人的奢侈品包包和美妆，成瘾的，变美的，暴利的，都是资本眼里的好行业...
但好赛道归好赛道，东西也要买的便宜才行。
接着看目前中证白酒的估值。
目前中证白酒指数的市盈率为34倍，历史平均估值为30倍左右，较历史略高估。
蓝线市值是高于红线中枢估值不少的。
相比日本、法国的酒类公司我们估值也是略高，法国和日本的酒企普遍是20PE左右。
而且对于成熟消费股的合理PE也应该是在20倍-30倍比较合理~
由于白酒整体估值略偏高，可能会有杀估值的风险，所以我暂时还没有入手。
也建议大家不妨耐心再等一等机会，好赛道跌出性价比，已经不远了。
另外当下很多资产其实性价比也都不错，比如生物医药、港股互联网、新能源，比价效应下，有更便宜的可选，所以咱也不急着入酒。
等白酒的估值跌入到30倍以内，且行业不遭遇致命性利空的话，那么咱们考虑开启分批进行建仓了~
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另外昨天星球里提示要清仓港股通医药513200换159892/159718/513060，主要是这货溢价突然飙升到很高，很明显相比其他兄弟超涨
结果今天港股通医药就暴跌了，真是凶险啊。
但昨天及时跑路的话就可以多7%左右的收益了。
不过有一说一，这种市场送钱的机会也不常有，只能说这就是A股给大家的运气吧…