今天又是极端反转行情,市场先跌后涨,港股盘中差点失守16000点...
盘中大跌的主要原因,是隔夜美股加息预期上升,港股受美股拖累。
比如昨天标普生物下跌5%,ARKK下跌4.3%。
连跌之下,最近一直有人问我,港股要遭不住了,咋办。
目前我觉得港股这边,如果你每天看它涨跌,确实是很难拿的住。
毕竟投资者天生都喜欢看盈利数字,厌恶下跌的品种,这是人性决定。
但要说一个拿的住港股的理由,还是要回归价值。
咱们得抓住一个点,它是一个有股息,有回报,有成长的资产。
咱举个例子,港股四大行,股息率9.5%。
我们完全不管其股价走势,只坐等收息。
大致就等于把四大行看成一张9.5%票息的永续国债。
假设银行利润稳定,那么就每年坐等收息。
相比目前国内十年期2.7%的国债,这性价比不差了。
Ps:国债还有货币贬值的风险,银行经营可以抵抗通胀。
当然你们会说银行利润下行的问题。
诚然,四大行的利润基本代表了咱们的基本盘,如果国家经济下行,肯定会受巨大影响,但真的发生,宽基指数也会遭殃。
而本币代表一国之实力,经济下行,人民币随之贬值,债券亦会大跌。
所以本质上并没有太好的解决方法,我们置身于内,就是赌国运上行,要么彻底离场,要么参与到底。
反正就我来说,我是美、A、港基金都有。
美是为了防止咱们自己的风险,A是为了防止美的风险,港则用来搏最高赔率...
对了,现在港股高位回撤最大的俩,一个是恒生科技,一个恒生医药。
恒生科技高位回撤70%多了,恒生医药回撤60%多。
恒生科技是老丐帮,也不多说,这里说下恒生医药。
首先恒生医药的全称为恒生香港上市生物科技指数。
跟踪生物医药的基金,目前主要是恒生医药ETF(159892)。
之前我们聊过美国的标普生物科技,而恒生生物科技也和它同理,是港股配置生物医药股的指数。
目前港股生物医药的所处位置,差不多就是地下十九层的味道,之前也和大家提过了,数据说话👇
以部分AH两地上市的医药股为例,目前的A股医药,相对H股医药溢价率,不管是绝对值,还是相对值,在历史上都处于极高位区间。
比如康龙化成,在前年A股比H股贵23%,去年A股贵41%,今年A股已经贵了81%,远远偏离正常水平。
近两年康龙化成A股跌幅26%,H股跌幅56%。
从A股和港股的走势也能看出,这两年AH股的异化,已经到了一个很极端的程度。
如果说价投的终点是股息,那从概率上来说,后续AH股溢价率继续拉大的可能性比较小,香港医药弹性会更大。
另一个角度,像21年初,国内创新药指数PB是5.9,香港医药指数PB是4.5,比值是1.3。
而现在国内创新药PB是3.8,香港医药PB只有2.1,比值是1.8。
所以结合前面的溢价率变动也能看出,如果医药能反弹,那么港股医药的弹性未来会更大很多。
那为啥现阶段A和H的医药股会差距这么极端呢?
主要还是受中美关系和加息影响,港股处于👉信心极度缺失,估值极度便宜,流动性极度匮乏的状态。
而医药恰恰又临近周期性的底部,所以双底叠加,恒生医药也是到了目前的极度低估位。
当然目前位置是不是历史大底,不好说,底是一个区间。
但从五年角度看,我觉得这个位置赔率还是极高的。
医药这品种,未来肯定不会缺空间,毕竟大家赚点钱,都是想图命长些,最后追求不会偏。
而具体涨这事,无非是等什么时候信心回来了,或者什么时候降息周期来了。
但这俩肯定会到场的,我继续坚持自己的立场,坚守困境期的优质行业。
再难,终究也都会熬过去的...