可能是前段时间涨太猛了，昨天消费股集体大跌，中证消费指数单日下跌2.29%。
不过虽然中证消费大跌，但在我们学富五车定投组合里，除了纳斯达克100之外，它的表现依然是最好的~
跑太快总要停一停，至于原因，也别想那么多，定投就完事了。
恰逢近期富国发行了一只跟踪中证消费50指数的基金，它和中证消费哪个更好？来聊聊。
咱们先要明白，消费分两种，一个可选消费、一个是主要消费。
主要消费，也就是指酒、柴米油盐酱醋茶等，我们实盘里的汇添富中证消费，跟踪的就是中证800主要消费指数。
但因为茅台和五粮液市值太大，合计权重占比达到27%，所以中证消费也算小半个白酒指数。
可选消费就是非刚需的消费，比如家电、汽车、旅游、传媒、耐用消费品、服装等。
同样，因为格力、美的市值太大了，所以可选消费指数也算半个白电股指数。
白酒VS白电
先来一个灵魂拷问：
茅台、五粮液属于主要消费品吗？一瓶几千块的酒，估计很多人都消费不起吧。
空调冰箱是不是人人都要买，那它确定是可选消费品？
所以区分它们比较好的方法，一般是这样：
但凡涉及到吃喝的，基本都是主要消费，涉及到住行的，则都是可选消费。
好了，那么最新的中证消费50这个基金，它和中证消费有什么区别呢？
简介：中证消费50指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的
简而言之，就是中证消费50不仅包含主要消费，还包含了可选消费（除汽车和传媒子行业之外）。
这意味着，中证消费50不仅有中证消费的核心成分股，如贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业，还有可选消费的核心成分股，比如格力、美的、海尔电器等。
也即，中证消费50就是消费行业大集合的50只龙头股指数。
由于中证消费50指数有55%的权重股和中证消费一致，因此它们过去十年历史业绩是非常接近的。
黄线为中证消费，黑线为中证消费50
但是，中证消费50虽然和中证消费业绩接近，但它又具备很强的白电属性。
既然两个指数历史业绩接近，到底哪个好？
其实这个很难有标准答案，就好比让詹姆斯去打张伟丽，谁也不知道结果啊~
但怎么能写到这就没了呢，所以我还是给分析下我的观点：
从指数成分股来看，中证消费50无非主要是多了几个白电龙头股为主。
空调因为涉及到上门安装的问题，在一季度疫情的背景下销售基本凝滞，因此这段时间格力和美的下跌是相对比较大的。
但是这个现象会不会长期延续？肯定不会，毕竟真正要买空调的人，一季度不买，到二季度也会买，所以需求下跌肯定是短期的。
再从保有量来说，我国 2018 年的农村每百户的保有量大概是 65 台左右，只相当于日本在 80 年代的水平，而现在日本每百户空调有大概 300 台，所以虽然城镇空调市场已经趋于饱和，但农村依然还有巨大的需求。
再说说白电行业的特点，白电和白酒一样，是典型的强者恒强，你们看数据就会明白，格力美的相比其他小厂商而言，长期roe高出一大截，因此一旦格力美的发起价格战，几乎小产商很能存活。所以白电板块，格力、美的作为龙头股，长期大概率会比直接配置家电指数更好。
所以中证消费50增加了格力、美的、海尔的配置，本质上也是一个消费蓝筹股的扩容版，样本多了，容错性也更高。
估值VS盈利
咱们再从估值角度来分析:
中证消费是PE：30.7、PB：6.74、ROE：18.0%。
中证消费50是PE：25.1、PB：5.52、ROE：19.6%。
显然，在增加了白电部分的配置后，消费50不仅估值比消费指数更低，而且净资产收益率roe更高了。
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总的来说，仅就现阶段来看，中证消费的估值更高，风险更集中，而消费50包含了相对低估的白电板块，系统性风险会相对更小。
好比昨天中证消费下跌了2.12%，但消费50只下跌0.8%~行业越集中的品种，风险系数越大。
从历年美国的大牛股来说，并非都是出自于必须消费品，可选消费也是有不少的，最典型的比如耐克、宝洁、星巴克等，都是长期业绩突出的股票，所以一头扎在酒和饮料上，未必就是最好的选择。