本周上证指数上涨4.85%，深证成指上涨2.82%，创业板上涨1.81%，沪深300上涨3.71%，万得全A上涨5.18%，恒生指数上涨2.36%。本周是春节假期后的第一周，市场表现强劲，所有细分行业都实现上涨。从细分板块来看：本周传媒、计算机和通信等表现较强，受益于英伟达的财报表现，AI相关板块表现出色。医药、农业、家电等板块表现相对较差但也保持上涨，相关行业基本面更加平稳，和年初市场情绪所需要的催化和风格不太相符。
国内方面，春运前23天日均跨区域人员流动2.3亿人次，农历同比增长15.8%，较2019年同期增长14.4%；国内旅游收入同比增长47%，较19年同期增7.7%；人均旅游支出仅恢复至2019年同期的90.5%，弱于2023年中秋国庆假期。商贸零售同比增速约6.6%，不及2023年的春节和国庆黄金周。地产销售数据持续低迷。2月20日央行宣布利率调整，1年期LPR为3.45%，前值为3.45%；5年期以上LPR为3.95%，前值为4.2%。此次5年期以上LPR单边下调，是继23年6月之后再度下调，时间点和幅度都超出市场预期。
海外方面，美联储公布1月议息会议纪要，市场降息预期继续降温。10年美债收益率上升5BP至4.32%，纳斯达克小幅收跌。关于降息的表述，参会者判断政策利率可能已经达峰；但强调限制性货币政策利率需要维持多久具有不确定性；在对通胀持续回落到2%更有信心之前，不合适降息。海外英伟达公布的财报超预期，引发市场热情。
本周是春节假期回来后第一周交易，市场在央行释放流动性的背景下情绪高涨。我们看好24年全年权益市场的表现，期待市场在开门红的情况下能够持续表现。
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