本周上证指数下跌6.19%，深证成指下跌8.06%，创业板下跌7.85%，沪深300下跌4.63%，万得全A下跌9.27%，恒生指数下跌2.62%。市场表现极差。从细分板块来看：本周所有细分板块表现都比较差，银行、煤炭和家电等板块表现有一定的相对超额，主要原因在是当前市场环境下高股息及救市资金青睐的标的会有较好的表现。
国内方面，1月制造业PMI指数为49.2%，较2023年12月小幅反弹0.2个百分点，但制造业景气度仍处于荣枯线以下。从细分项上看，1月新订单指数49.0%，较2023年12月小幅反弹0.3个百分点，新出口订单较上月明显上行1.4个百分点至47.2%，节前集中交付是主要原因。生产指数实现51.3%，较2023年12月明显回升1.1个百分点；原材料库存指数47.6%，较2023年12月继续下降0.个百分点；产成品库存指数49.4%，较2023年12月明显上行1.6个百分点；从业人员指数为47.6 %，较2023年12月继续下降0.3个百分点；供货商配送时间指数为50.8%，较2023年12月小幅反弹0.5个百分点。整体看生产端的需求在加强，但其他需求表现一般。
海外方面，美联储1月会议按兵不动，将联邦基金基准利率维持在5.25%-5.5%不变。相比于此前会议声明，本次会议更多展现美联储在何时降息问题上的考量。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上打击了市场对于3月开始降息的预期，随之造成美股的调整。即便如此，美联储对于未来的降息路径给出了一个大概的框架，市场仍将沿此进行博弈和交易。
本周市场表现不尽如人意，在调整中市场情绪持续宣泄。随着年报和一季报预期的陆续出炉，基本面向好、估值有性价比的标的有望取得优势。当前阶段我们积极布局看好的板块和个股，等待市场回暖。
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