莫尼斯·帕伯莱(Mohnish Pabrai)近日接受Everything Money的采访，确认了我11.14日的猜想——他把阿里换了腾讯。
莫尼斯说，一个人卖出某支股票说明不了什么，倒是他买入了什么股票值得关注。莫尼斯依然认为阿里很优秀，但腾讯的商业模式更好。他提到，马云多次介绍过阿里的运营模式，但马化腾从不深入谈自己的商业模式。腾讯的低调是为了避免官府注意，有些像亚马逊，是为了防止潜在竞争对手进入相关领域。莫尼斯通过与Nasper（腾讯南非股东）的交流，认为腾讯主要靠两门大炮（Two Bazookas）挣钱。
第一门大炮是腾讯的软件工程师大军，他们的素质极高，只用了二三十人的团队就开发出了微信。过去这些年软件业务给腾讯的年化回报率是65%。腾讯有个甜蜜烦恼，它的现金流太过充沛，其软件业务用不完这么多钱。
第二门大炮是投资。腾讯投资的年化回报率是35%。莫尼斯认为科技巨头中只有两家公司擅长投资，一个亚马逊，一个腾讯。亚马逊投了很多非数字经济项目，投资回报比腾讯差。腾讯所有的钱都投在软件相关业务/公司上，回报极佳。相比之下，阿里在投资方面不够连贯，投资目标也不够数字化。阿里这点有些像微软、谷歌——现金流极佳，但偶尔才投资一下。腾讯很重视投资，不会留过多现金。
$中概互联网ETF(SH513050)$ $易方达中概互联50ETF联接人民币A(F006327)$ $腾讯控股(00700)$