$工商银行(SH601398)$ $建设银行(SH601939)$ $招商银行(SH600036)$ 关于银行有一个看法，但不一定准确。

银行的商业模式虽然被贵州茅台和长江电力按在地上打，但是银行比制造业的商业模式还是强上不少的。

制造业的重资产是真的重资产，是真的资本开支，银行的重资产其实是重资本，只是暂时受制于巴塞尔协议的监管要求，被人为锁起来了而已。

如果有一天银行压缩信贷规模，或者说有一天银行不做信贷业务了，被人为锁起来的资本金其实是可以立即转换成现金进行分红的，本质上是不会折旧的，但是制造业的重资产是真的折旧啊，而且技术变化越快的新兴行业折旧越麻烦。