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编者按：开年第一篇，经授权同意，全文转载资深投资者刘先生最新的调研体会。为什么？2023下半年，他跑了五省，看了八院，既有案头研究，更有实地访谈；既有对一线情况的考察，也有对公司股价的思考。再结合他的爱尔眼科2023年上半年调研心得、中心医院是爱尔眼科的基石，可以为大家构成一个相对完...
30%永续增长率那太吓人了，相当于每三年回馈一家新公司，这样的公司根本就没办法给估值……爱尔目前40倍滚动PE，隐含明年30%的增长而已，明年这个时候就是30倍静态PE了，如果按你的判断，后年开始15-20%的增长，那么动态PE就是大约22-25倍，这个估值完全没问题，爱尔的彩蛋就是，如果30%的增长还能持续2-3年？这也就是因为市场情绪低迷，才能出现目前这样的估值，情绪好的时候这种价格真的不敢想……