我在爱尔总部干了七年，对这种调研精神感到敬佩，但同时也觉得，这种调研没抓住爱尔的重点。
爱尔的重点是，这种30%的增长率可以持续多少年？如果增速从30%到20%，估值是不是要打折？
净利润的增长来自于两方面：一是内生增长，二是并购医院装进体系内。
内生增长的隐忧来自于，它根本做不到30%的内生增长。以前的增长相对比较容易，后面的内生增长相对更难。
而上市体系外的医院，最好的已经大部分进入上市体系了，还没进入的相对质量更差。
爱尔依旧是龙头，眼科医生的最大的护城河。但是，它的杀估值是正确的，只能给到30到35左右的滚动PE，再高就是市场馈赠，现在买入就是赚以后业绩成长的钱。