普通985文科天坑专业

参考默克终止双抗药M7824的研究，如果没有攻克TGF-β这一靶点难关，进入三期临床也没有用。TGF-β在肿瘤发展初期能起到抑制肿瘤的作用，但在肿瘤发展晚期逐步转化为肿瘤促进因子。这种截然相反的作用可能影响药物对肿瘤治疗的效果。双抗大约可以理解为TGF-β抑制剂，所以双抗被看做是治疗中晚期癌症的解决方案，但是如何在促进和抑制中做出平衡呢，搞不好用药只会加速癌症的发展。

双抗国内领先的应该是信达，有多达六款处于临床阶段的双抗药。不过国内双抗药物研发多处于临床一期二期，进入三期的很少，而且国际上进入三期失败的案例不少，整体研发并不顺利。

看点是环泊酚，麻醉药大品种。2020年底获批上市，为海思科首个创新药。截止4月中旬已挂网省份近20个，医院准入50多家，整体挂网和入院顺利，有望进入医保谈判。国际化方面，环泊酚美国III期临床正在进行患者入组。

@傻儿司令
百济神州
1）
百济神州的商业化产品及临床阶段候选药物共有47款，包括8款商业化阶段药物、4款已申报候选药物和35款临床阶段候选药物。其中，共有3款自主研发药物正在上市销售、8款自主研发候选药物处于临床在研阶段、以及36款处于临床或商业化阶段的合作产品。
百济神州3款处于商业化阶段的自主研发药物分别为BTK小分子抑制剂百悦泽、抗PD-1单抗百泽安、PARP抑制剂百汇泽。
百悦泽获得美国食品药品管理局（FDA）加速批准上市，于2019年11月在美国开始商业化销售，并已在阿联酋、加拿大、以色列获批上市。百悦泽和百泽安获得中国国家药监局（NMPA）附条件批准并分别于2020年6月和2020年3月在中国开始商业化销售。百汇泽于2021年5月获得中国国家药监局附条件批准。
2）帕米帕利三线晚期卵巢癌适应症中国获批。泽布替尼对比伊布替尼用于治疗rr CLL/SLL 3 期临床试验在中期分析中获得积极结果，证明百济的研发实力与出海能力，有望进一步开拓药品的未来空间。预计至2022 年公司商业化产品数量有望增加到12 款。后续研发关键里程碑：1）泽布替尼最快2021 年公布1L CLL 数据，2022 年公布rrCLL 最终结果；2）PD-1 2021 年2L 食管鳞癌中国sBLA、1L 非鳞NSCLC 和2L 肝癌获批、诺华海外提交BLA；3）BGB-A1217 （TIGIT）2021 启动两项全球3 期临床；4）早期产品管线进一步丰富，包括BGB-11417 （BCL-2）、BGB-A445 （OX-40）、BGB-15025（HPK-1）等进展顺利。
3）百济神州是唯一一家三地（香港、纳斯达克、A股科创板）同时上市的公司。

看好$药明康德(SH603259)$ ，在医药外包市场全线布局，在海外市场也有竞争力。在创新药越来越竞争激励的情况，很多小药企，只能借助外包市场研发，所以药明康德有巨大的市场空间。

看好$华兰生物(SZ002007)$  :
华兰生物主营是拥有血制品及疫苗两个稀缺板块的稳健企业，血制品属于国有战略资源属性同时也成了企业发展的双刃剑，没有新的竞争对手能构成行业内固定玩家的竞争压力，但是同时也成了企业资源难于扩张发展的基础。疫苗也基本属于固定玩家，但是华兰生物除了竞争激烈四价流感疫苗，别的都不算重磅。拥有40%权益的单抗除了生物类似药在三期，并且严重落后无研发效率及实力，基本没有任何的商业竞争优势了，其余的生物药项目主要依托和铂医药展开，在快速的创新发展过程中只能用稳健来形容其优秀，难听话就是不思进取；

贝达药业：核心产品凯美纳属于第一代，同靶点药物已更新到四代，且受集采影响，后面企业的后遗症会逐渐暴露，最主要的还是其四代才刚获临床研究。小分子研发项目已经在迭代中完全严重落后竞争对手，企业在发展策略中也看到了大分子机会，但是前沿眼光太短浅，两款产品皆为巨头领先把持住的医保定价权天花板，PD1想要突破天花板，你就要做头照，做不了就没任何竞争力，属于完全没价值的产品项目。自创始合伙人王印祥带走前期贝达的核心研发人才及管理人员而创立了加科思，贝达已经平庸化，在资本运作中除了前期由杜莹超强的眼光引入产品外，自杜莹离开贝达创立再鼎医药后，贝达在资本运作已经完全没有前沿性。小分子研发落后无核心竞争力，并且是自我迭代更新，最重要的是没有领先优势，大分子药物更是跨界的翻车；

建议关注$康宁杰瑞制药-B(09966)$
目前癌症创新药PD1已经红海，双抗最领先的是康宁和康方，二选一康宁更好一些。康宁的KN046可能是国内巨头恒瑞制药首次无法快速跟随的新药

国内创新大佬肯定是$恒瑞医药(SH600276)$ ，其PD-1在囯内无人撼动，其重点产品卡瑞利珠单抗和紫杉醇还在持续放量。

看好百济神州

第一档：百济神州，研发投入高，BD能力强，国际化程度最高，不过5年难有盈利。第二档：恒瑞医药，研发投入高，国际化程度不高，创新药整体也是不盈利，靠的是原有仿制药盈利，预期利润下滑。第三档：康方生物、石药集团、复星医药、信达生物、齐鲁制药、天境生物、正大天晴、先声药业等省略30个。创新药不是一个太好的赛道，投入产出低，风险高九死一生，建议关注国际化程度高的企业，药品在国内卖没什么前途。

步长制药