$药明合联(02268)$ 继续卖出生物买入合联。。已经到这个位置了我觉得没啥好怕了。。合联美国业务占比最低，只有40%多，同时中国业务占比最高。国内ADC公司融资环境回暖明显，从科伦博泰股价走势到定增成功，可以看到国内资本市场对ADC业务的看好，合联的国内业务增速是可以期待的。法案对合联基本面的影响也没其他两兄弟那么大，从股价走势也能看到，这波法案利好对合联完全没有帮助，甚至利用利好加速外资的出逃。

合联现在最大的问题是外资占比太高，在中美地缘紧张的当下，外资也缺少长期持股的信心，很容易大幅流入流出，再加上纳入沽空池，股价波动更大。同时，合联缺少内资机构长期稳定的投资。像张坤之前大幅增持康德和生物，但只增持了很小一部分合联。当然这和合联上市时间短，业绩预期不稳定，大型机构资金很难大笔买入有关。。

但不管怎么说，股价在17以下的位置我真觉得没啥好怕，距离2月5号最低点12.08只有30%左右的跌幅空间，要想想那天可是流动性危机叠加制裁的恐慌才造成的。而距离纳入港股通后的最低点15.2只有10%的跌幅空间，现在港股通每天都在大量流入，暂时没有看到停止买入的迹象。。

至于17号后的解禁，我甚至觉得这是个机会。。因为国内大机构买不了太多合联的一个原因是容量问题，合联目前的流通股太少，特别是公募基金有投资比例限制买不了太多，解禁股数能明显增加这些公募机构的购买数量。另一方面，现在股价都17块了，这些基石投资者砸盘跑路的意义在哪里？做基石投资本来属于偏长期投资，目前股价较发行价跌破这么多，再把股价砸下去除了亏的更多还有什么意义？另外，从公告的原材料大幅增加等消息也可以看出合联业务的发展，它也没有像康德那样大量裁员，合联的基本面并没有差到这些基石投资者解禁就要出逃的程度吧？

总之，17块附近也是我持有合联的成本线，17以下的位置我完全不担心，这个位置之下我只会越跌越买。还是之前的思路，如果明后天跌到15-16这个区间，我会卖掉其他全部股票梭哈合联，如果能跌到15以下，可能会动用银行借款来逐步增持合联。

我还是相信李革不可能把这个链接康德和生物、代表药明系希望的合联做烂掉，合联会用24年上半年的业绩增速打所有做空者的脸。