从6月8日起，深成指走出了七连阳，主要逻辑是当时彭博社的小作文，市场资金博弈我国经济转差后会出台大规模的刺激政C预期，但自从上周五晚间新闻联播石锤政C落地后，整体市场就进入了退潮期，归根结底是刺激政C不及预期！
看了一圈都是些旧药方，例如新能源车下乡、发力基建、鼓励消费、降息、房地产限购放开等等，但这都药不对症！
如果继续想通过对居民加杠杆来拉动经济，这刺激效果估计会很难达成！现在宏观经济最大的问题是居民资产负债表的衰退，成因有如下两点：
一、房产预期收益下降，导致居民净资产规模缩水，同时投资回报无法覆盖贷款利息，那么降LPR有啥用？LPR降的再低也不划算！更何况LPR才降10个基点，意味着100万的房子分期30年，总共少还2.1万...区区2.1万...
企业贷款意愿下降也是因为投资回报率不划算
ZF端是因为现有杠杆率太高，资产规模跟不上，无法再继续扩表（如之前闹得沸沸扬扬的云南CT，都在暴雷边缘了）
二、新利率降低，存量房贷利率不变，而房子又在贬值，那么会加速提前还贷或贷款置换动作，从而导致资产负载表进一步衰退
大家手上有了余钱都去提前还房贷了，就算直接发钱到大家手上，很多人的第一选择就是还贷，再多的刺激政C的出台，都不会刺激人们去消费，去创造新需求，这就是典型的“凯恩斯流动性陷阱”：无论怎么放水，利息多低，都无法扩大货币乘数，居民端和企业端始终不敢贷款、不愿投资，货币政策基本失效，也就是落入了陷阱，日本失落的30年就是这种情况！
现在想解决当前宏观基本面难题只有两条路可以走：
一、提升老百姓的净资产规模：房子升值、收入增加、生活成本降低（如税负、养孩、教育、医疗、存量房贷等），要么开源开么节流，需要在社会资源二次分配做文章
二、科技重大突破且能快速落地，改变当前的生产关系，形成新的经济发展动能，就如2010年的移动互联网问世。目前来看AI最有这种可能，所以资金疯狂追逐AI，造就了AI板块连续5个月牛市的奇观！$浪潮信息(SZ000977)$ $昆仑万维(SZ300418)$ $南方精工(SZ002553)$