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$腾讯控股(00700)$ 对于腾讯的老股民，如果从17年持有到现在，7年了没有涨。我们是不是该反思下，到底是什么原因？我们错了还是市场错了？
你好，就你的观点，我说下个人浅见，君子和而不同，保持己见即可：
1、“投资买的是未来现金流的折现”，企业的内在价值是企业存续期间的未来净现金流的折现之和。你思考下此间的不同。投资需要考虑更多，评估企业的内在价值只是投资的起点，而非终点。
2、“当下市场对未来的估计一定是不充分和错误的”，市场其实不会犯错，犯错的是人，市场只是一个交易平台。
3、“市场对未来总是犯错的”，如果市场总是错的，又怎么会价值回归呢？有两个概念，就是市场是错的和有效市场理论是错的，它们之间有很大的差异。
4、最后，我也不知道应该说什么，你觉得什么方式适合你自己，那么就按照自己的理论去实践即可。
投资买的是未来现金流的折现，所以主要是看未来的，当下的市场对未来的估计一定是不充分和错误的，所以随着时间的进展股价还会波动，带来机会。市场一致预期和现实一定有偏差。如果认为市场对未来的判断也是正确的，那就会变成一个完全有效市场，是没有任何投资机会的。投资的魅力就在于市场对未来总是犯错，而对于已经发生的行情，你从后视镜的角度看，都有着当下的绝对正确。承认过去，但不能否定未来。