最近风格行情延续，高股息中字头板块继续强势，延续趋势强势。但是算起来四大行股息率已经不到5%，石油煤炭龙头等基本也在5%左右，水电只有2-3%的水平。而大行还有业绩下行的压力，未来分红可能还会下降，比如光大和兴业。周期股未来很难说，看看长期k线便知，周期顶峰涨3-10倍，低谷跌60-90%。当然有些能稳住几年，但是改变不了周期规律。
大宗一方面受益于涨价，另外还受益于人民币贬值，高负债行业比如电力受益于煤价下行，还受益于利率下降，确实涨的不错。
成长股由于行业增速下降或者遇到了短期的因素，出现了一定的下行，比如互联网和医药医疗，互联网增速出现了明显下降，估值从市梦率回归，现在行业龙头基本15倍左右的估值，部分预期差的可能只有10倍。第二结构也在发生变化，中概里有部分业绩不错的，股价基本恢复到了高位比如网易，携程和多多，这些都是良性的。医药除了药明系，传统类比如中生，石药基本业绩保持平稳，创新药随着研发投入开始到了回报期，收入开始大幅增长，亏损逐步降低，比如百济，信达等等。包括新低的券商，长期来说其实没那么悲观，证监会加强监督对于行业是好事，股价的下行也会是券商再融资更加困难。
周期无处不在，市梦率回归合理，成长下降但是仍在扩张，估值也下来了，曾经低估值高股息的品种这两年由于连续上涨，也变得不再便宜，大宗从低谷走向顶峰，都是周期循环而已。
对于未来，我觉得虽然亏损，但是我反而更有信心。感觉持有的公司未来都有了50-100%的空间。当然过去的失败也应该吸取教训，未来更应该控制买入估值。
熬吧，熬出个未来