04-18 18:57
茅台拿住,分红稳超银行
大宗一方面受益于涨价,另外还受益于人民币贬值,高负债行业比如电力受益于煤价下行,还受益于利率下降,确实涨的不错。
成长股由于行业增速下降或者遇到了短期的因素,出现了一定的下行,比如互联网和医药医疗,互联网增速出现了明显下降,估值从市梦率回归,现在行业龙头基本15倍左右的估值,部分预期差的可能只有10倍。第二结构也在发生变化,中概里有部分业绩不错的,股价基本恢复到了高位比如网易,携程和多多,这些都是良性的。医药除了药明系,传统类比如中生,石药基本业绩保持平稳,创新药随着研发投入开始到了回报期,收入开始大幅增长,亏损逐步降低,比如百济,信达等等。包括新低的券商,长期来说其实没那么悲观,证监会加强监督对于行业是好事,股价的下行也会是券商再融资更加困难。
周期无处不在,市梦率回归合理,成长下降但是仍在扩张,估值也下来了,曾经低估值高股息的品种这两年由于连续上涨,也变得不再便宜,大宗从低谷走向顶峰,都是周期循环而已。
对于未来,我觉得虽然亏损,但是我反而更有信心。感觉持有的公司未来都有了50-100%的空间。当然过去的失败也应该吸取教训,未来更应该控制买入估值。
熬吧,熬出个未来