不增长的最多略微下降点点估值,比如啤酒,很多年不增长,照样跌不破20pe,为啥,因为他基本能永续经营,比很多人命都长。
作为一个垃圾佬,这几年被市场教育的退守以股息率作为基本估值的基本度量了。最近看@郑qq 提出一个观点,大意是:“温和增长的4%股息率比7%股息率的周期股更好。”。后续也有很多讨论。包括谈到了预期回报=股息率+股息增长率,这个公式也没问题。从逻辑推导角度,这个观点没问题。...