一、“新基建”，熟悉的陌生人
两年前ZZJ召开会议，强调“要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”。
“新基建”由此开始倍受关注。
“新型基础设施建设”主要包括5G基建、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能七大领域。
虽然市场上还没有新基建的产品，但看到新基建的构成领域，大家应该就很熟悉了。
上一章，我们谈到多家公募申报新基建ETF，但是没有获批。于是，公募们拆分新基建七大领域，申报细分赛道产品。
5G、人工智能、大数据、工业互联、新能源车等主题涌现出很多ETF产品，特高压、城际高铁和轨道交通没有合适的指数没有新申报的产品，不过南方之前有个高铁指数分级基金转型LOF。
2020年3月4日ZZJ召开会议后，各家公募申报新基建受挫，拆分新基建后陆续申报了59只新基建细分方向产品，其中新能源车的热度最高，有32个产品陆续申报，如过江之鲫。
图：ZZJ会议后新基建细分方向产品申报数量
信息来源：证监会官网
二、新基建VS传统基建，新人胜旧人？
刚刚我们简单聊了聊新基建的产业图谱。
传统基建里面也有部分是和新基建重合的，比如高铁、特高压等；但大部分是不重合的。
对比下新基建和传统基建的构成，可以通过指数样本股来看。
传统基建对标指数，选取规模最大的广发中证基建工程ETF的基准指数——基建工程 (399995.SZ)。
新基建对标指数，选取大多数公募选择跟踪的基准指数——新基建 (980029.CNI)。
能看出，两条指数前十大权重完全没有重合，基建工程指数集中度比新基建指数高很多，样本行业分布集中在建筑装饰（92.0%），而新基建指数样本行业分布十分分散，五成分布在“电子+计算机”，三成分布在“家用电器+机械设备+电力设备”，是科技风格属性明显。
表：基建指数样本情况
表：基建指数样本行业结构（申万一级）
2022年我国经济工作的主基调是 “稳增长”，今年GDP增长目标设定在5.5%左右。
拉动经济增长的“三驾马车”是投资、消费、净出口。
净出口，上半年深圳、上海等经济中心受疫情扰动，阶段性停工停产，产业链运转没有那么顺畅，产品出口受到一定影响。受境外复杂局势影响，大宗商品等原材料进口价格攀升，净口也有影响。
消费，疫情下消费者消费意愿有限，需要时间恢复，政府发消费券、汽车补贴都是在刺激消费；21年延续至今的教育去资本化、医疗集采与医保基金消耗等，也对服务型消费有影响。
投资，地产在房住不炒政策下，不是大力推进的方向；制造产业对盈利预期、生产线扩展都有疑虑，现阶段较难加大投资；基建方面，政府直接进行投资起效快，财政政策发力后灵活性强，同时现阶段基础设施投资，也是为之后经济新增长蓄力。
新基建中基本都是制造与研发环节的民企，现阶段在企业层面“新型基础设施建设”上加大投入，需要等盈利企稳后；而传统基建有很多中字头央企，商业模式成熟，更加适配于承接基建政策。
新基建，未来的经济增长点；传统基建，政策发力的落脚点。