$平安银行(SZ000001)$ 零售业务的一点看法。
零售不良率提高：主要是因为新一贷和信用卡这类信用类的贷款不良较大幅度增加造成的，经济不景气客户还款困难是一个方面，另一方面是因为他们的总贷款规模不但没有增加反而压缩了。众所周知如果贷款规模保存扩张状态那么不良率肯定会比当前要降下来一些，毕竟部分劣质客户可以借新还旧续命，另外给新客户发的贷款也不会马上变成不良，从而会稀释不良率。
零售贷款利率下降：主要是因为新增的零售贷款几乎全部给了房贷和持证抵押贷款，而这类贷款因为有抵押物利率自然会比信用贷低不少。当然好处就是坏账风险也比较小。

平安银行由于压缩了新一贷和信用卡的规模，同时将新增贷款几乎全部用于房贷和抵押贷，引起了信用类贷款不良的迅速升高，同时降低了零售贷款的平均利率，导致一季度营业收入没有录得正增长。但由于新增贷款虽然利率降低但更加优质所以拨备可以适当减少。按当前趋势，由于抵押类的贷款比例越来越高，平安银行的零售资产质量也会越来越好。因此未来虽然可能营业收入增速不利但相应的新增拨备也会减少。

因此，平安银行一季度的营业收入减少了但拨备减少导致利润增加，是正常的合理的。