最近指数今天没有太大波动，但盘面亏钱效应明显，除了抱团那几个其余都在跌，新能源再次回调，优质个股又来到这个月低点附近，其余个股又创了新低，这个位置已经是两年前底部的估值，但真实市场景气度却在不断超预期并且有持续性，所以这里必须是大底的价格，不能再让上周新进的资金寒了心，投资最重要的是股价反馈得到的信心。
充电桩作为细分的领域月初涨了一波，看好赛道反弹之际持续走出趋势新高。
1、充电桩今年纳入“顶层设计”，这是近期第一个政策，未来政策端有望出来新东西发力，特别是针对充电桩运营产业。今年以来官方频频出招，本次政策落地再次彰显电动车及充电桩战略地位提升，国内充电桩进入实质性加速期。后续随着各地政策细则陆续推出，有望带动行业景气度上行，产业链量利双升可期，业绩存在逐步兑现并超预期可能。从空间上测算，2022年国内公桩的增量规模约为150亿+，未来三年国内公桩的复合增速有望超新能源车的增速达50%+。作为新能源车后市场最重要的一环充电桩有望在政策层面和基本面上不断超预期。
2、国内工业电介由电度电介和容量电介构成。本次明确指出到2030年前，对实行两部制电介的集中式电站免收容量电费，此实施意见对于容量电费的支持超预期，免收容量电费，变相补贴运营企业。本次政策是较以往政策的大幅升级，以往仅为个别地方形式的，2025年前免收容量电费，本次为到2030年前，全国性质的。新政策将大幅减轻运营端企业的负担，据不完全统计，两部制电介的电费收入中，基本电费收入约占全部电费收入的23%左右。且目前两部制电介中，基本电介偏低，电度电介偏高，未来两部制中有提升基本电介的趋势。因此本次免收容量电费（基本电费），大幅减轻了运营端企业的负担。
3、总量方面，车辆电动化+公桩占比降低驱动充电桩内生性需求：截止22年，我国有效车桩比为2.3，距离1.5理想车桩比尚有较大下降空间，新能源车销量持续高增+新能源车下乡将进一步扩大充电桩供需缺口，预计25年中囯充电桩市场空间达724亿元，22-25年CAGR为+48%。环节方面，充电桩及模块环节有望量利双升，容量电费减免增厚运营商利润空间：23Q1国内充电桩装机同比+29%，其中公桩同比+89%、直流桩同比+91%验证高景气。国内运营端格局集中，22年市场前五集中度达68%，代表有特锐德、星星充电等。容量电费减免、推动充电新模式运行将减少运营商用电成本，改善此前度电毛利较低现状，打开盈利通道。
投赀机会：
模块的英可瑞：全球充电桩建设加速，模块作为直流充电桩的心脏以及上游零部件中介值量最大的核心环节率先受益。以及运营的万马股份。
