$牧原股份(SZ002714)$ 现在看不出来是一般性周期，还是超级周期，不过下半年差不多能看出来，如果这次是超级周期，那很好，如果不是，下次逆周期可以而且一定要重仓了，因为必然是超级周期，一定是媲美19~20年周期的，至于原因也不是很复杂，恰恰就是规模化，过去超级周期导致太多落后产能盲目扩张，简单说过去只是规模化提升而不是效率提升，如果这次周期一般，下一次逆周期会大部分淘汰掉，这样弹性就来了，记住任何落后产能到了养猪行业都面临一个只能进不能退的尴尬底部，因为不知道什么时候反转，这个时候只能硬撑甚至还得扩张，因为只有通过堆量，否则没猪了顺周期来了也没用，而顺周期只会扩张更多，所以这种只能进不能退得行业太简单了，因为落后产能不断集中于规模化企业中，所以等一旦爆雷就是断崖式短缺，这会去化非常快的，其实落后产能不断增加且集中，反而是未来下一个周期弹性来源，如果猪肉大家成本都差不多，资金都很充足，那就是无止尽内卷了，恰恰是差异非常大是导致该行业周期的原因，猪肉行业非常垃圾，但是就是垃圾才是有投资机会的，大概率这次弹性一般，下一次是超级周期，下一次破产或退出养猪企业可能更多，毕竟什么才是绝望，那就是好不容易顺周期，某些企业发现顺周期赚得还没逆周期亏的多，又要面临1~2年逆周期，这样就会主动退出养猪了