| 发布于: | 雪球 | 回复：21 | 喜欢：0 |
光大要不是有个重组预期，感觉真比不上动向。记账动向要老实得多，光大去年上市分部都是大跌的，但非上市部分资产估值还提高了几十个亿的估值，特斯联的估值也还在提，明显和市场相悖，动向去年亏17个亿，有14个亿都是这类非上市资产亏的，老实得多。
而且两家虽然都是0.2pb，动向负债率低了40个百分点，，等于说动向资产里哪怕有70%都是虚记的假账，也值回目前市值，光控资产里有40%虚记假账，值回市值。动向提供的资产保护多30个百分点。$中国动向(03818)$ $中国光大控股(00165)$
两者折价也都很多了，不过再多的折价都需要变现才有价值，现在光控变现的确定性比动向高不少，感觉各有优劣。
光控的看点是集团要搞金控，这点还是比较确定的，怎么搞？好像只能是私有化，或者出售银行和证券的股权，无论是那种，应该对小股东都有益。现在希望能保持分红。光控我拿了几年，深套，还好仓位不多。
光大系的全部公司几乎都很烂，光大转债很快就首只还钱的银行可转债[笑哭]
光控变现的确定性其实也不高，金控我觉得谈不上是多大的利好，现在光控的市净率约0.28已经明显超过中国动向的约018，2021年借了3亿美元永续债未计入负债，有地产业务拖累，还带着近3倍杠杆，动向则是净现金多多，资产负债率极低，分红潜力明显大得多。我买光控也是被坑，不过割了大半。
光控资产的确低估，只是这种低估完全没有意义，管理层那么无能，资产也不能兑现，资产又复杂，你还理不清，如果能大比例兑现分红才有可能大涨，或者市场情绪乐极度乐观的情况也可能大涨，不然拿光控完全是浪费时间。